1月信貸開門紅，國內需求回暖預期強化，工程機械行業“破冰”可期？

經歷了2022年"冰河期"的工程機械行業，2023年初迎來開春后的暖風。各地項目會集開工，1月信貸開門紅，調整長達兩年的工程機械板塊有望走出低谷。

行業人士以為，跟著各地基建繼續發力，地產行業“三支箭”落地，工程機械需求回暖預期開始強化。根據低估值和行業觸底上升預期，有資金開始出場搜集“賤價”籌碼，今天，包含恒立液壓(601100.SH)、徐工機械(000425.SZ)、三一重工(600031.SH)、中聯重科(000157.SZ)等機械“茅”創年內新高。

與多位機械產業鏈人士交流得悉，1月發貨量同比沒有明顯增加，但下游客戶訂單意愿有所增強，估計2月份訂單將好于此前預期，3、4月份是傳統出售旺季，海外出售將繼續堅持高增勢頭，國內需求端改善則首要根據基建的拉動效應與地產的邊沿改善。

(2月13日工程機械漲幅前十個股數據來源：choice)

回憶2022年，工程機械行業出現前低后高，外需強于內需，但全體下行的態勢。其間，挖掘機銷量為261346臺，同比下降23.8%，是自2016年以來我國挖掘機年銷量增速初次轉負。

數據背面折射出2022年工程機械行業盈利能力下滑。日前，多家機械“茅”披露了2022年成績預告，成績遍及大幅下滑。原因首要系國內工程機械行業處于下行調整期，疊加宏觀經濟增速放緩、工程有效開工率缺乏等要素影響，國內工程機械商場需求大幅削減，營業收入下降。

進入2023年，上述限制工程機械經營的不利要素是否已在悄然改動?

“信貸數據好于預期，工程機械板塊一般都會有所反響。”長齡液壓(605389.SH)證券部人士對以投資者身份致電的財聯社記者表明，基建和房地產是工程機械行業首要的下游需求端，受政策面要素影響較大，商場預期本年基建和房地產需求將有所改善。

數據計算顯現，1月新增信貸4.9萬億元，同比多增逾9200億元。其間，企業端中長貸強勢多增，政策支持是中心驅動，流向首要會集在基建和制作業。另外，本年1月，新增專項債發行繼續前置，發行規劃超過上一年1月水平。

2023年1月初以來，全國多地投資方案密布亮相，重大項目建設掀起開工熱潮。財聯社記者取得的一份草根調研紀要顯現，到2月11日，多地基建、市政項目資金到位狀況較好，業主對項目推動力度較大，對項目管理人員到崗時刻、到崗率提出明確要求，復工率相對較高，部分房建項目受限于資金狀況以及工期相對寬松，復工節奏較慢。分區域看，華東區域、華南區域工作人員、勞務到位率均較高，復工率較好。

“從工地項目實施到訂購機器設備會有一個時刻差。”恒立液壓證券部人士對財聯社記者表明，1月份訂單同比變化不大，估計2月份會好一些，3月份由于上一年基數比較高，具體數據還有待調查。另一家主機廠證券部人士也表明，訂單是否放量，可能要到3月底、4月初才干更清晰。

“本年，一方面基建和房地產復蘇對內需會有拉動作用;另一方面，對出口的預期比較好。”中聯重科證券部人士表明。財聯社記者梳理發現，本年春節過后，各工程機械制作商迎來“開門紅”，三一重工、中聯重科、柳工等領軍企業近期紛繁發動批量訂單交給。以中聯重科為例，公司官微泄漏，中聯重科工程起重機各園區正在加緊出產，其國內外訂單迎來雙增加，營銷訂單已經排到3月份。

中信建投高端制作呂娟團隊分析稱，海外商場是2023年工程機械成績彈性的中心變量。跟著基建的繼續拉動與地產的邊沿改善，2023年國內商場下行起伏將收窄，估計同比下滑約10%，而海外商場有望完成30%以上增加。綜合來看，2023年行業大概率完成正增加，而海外商場的產品均價、毛利率乃至凈利率均已超國內商場，若中國企業在海外份額提升超預期，將完成更高彈性的成績增加。