歐洲能源結構重塑 中國化工領域或迎長期增量

歐洲動力格式正在重塑

中新財經報道，烏克蘭危機持續發酵對地緣政治、全球供應鏈、工業鏈、全球通脹等方面都發生了深遠影響。動力方面，烏克蘭危機關于全球動力產品的供給端造成較大沖擊，原油、天然氣和煤炭等傳統化石動力價格中樞顯著抬升，并經過電價以及其他初級產品價格傳導至更廣泛的規模。因為歐盟的原油和天然氣進口依賴程度較高，導致其生產和生活活動都將再度面對高額動力本錢的應戰。

歐盟動力進口來歷的結構正在發生變化，此前與俄羅斯形成的安穩供需被打破。天然氣方面，2018年至2021年期間，歐盟的天然氣進口結構保持相對安穩的狀況，大部分的天然氣均進口自俄羅斯和挪威。隨著2022年以來烏克蘭危機以及后續一系列的連鎖反應，歐盟從俄羅斯進口的天然氣數量快速走低。原油方面，2013年至2019年期間，歐盟從俄羅斯進口的石油及石油產品量同樣保持安穩，此外從挪威、美國等國家進口的石油也占據必定份額。與天然氣進口情況類似的是，進入2022年之后，歐盟從俄羅斯進口的石油及石油產品量快速削減，并從挪威、哈薩克斯坦、美國等國尋找進口代替。

長期視角下，動力危機促進歐洲動力轉型提速。為了盡快削減關于俄羅斯化石燃料的依賴以及加快綠色動力轉型，歐盟發布了“REPowerEU動力計劃”。詳細來看，歐盟將針對可再生動力基礎設施建設、動力功率提升、工業轉型以削減化石燃料消耗、甲烷生產、電網建設等范疇加大出資。

動力格式的變化或將導致其工業鏈出現重塑，動力危機或促進其化工和鋼鐵等高耗能工業出現搬運。回顧歐盟對外出資的前史情況，2013年至2020年期間，不考慮歐盟自身和英國的情況下，歐盟對外直接出資的存量規模中，美國仍占主導。但從趨勢上看，歐盟對美國的出資存量有所削減，同時對其他經濟體的出資存量規模增加。當前，全球貿易保護主義再起，疊加地緣政治沖突的不確定性和全球供應鏈受挫，若歐洲制造業發生搬運，則大概率出現多元化布局趨勢。

歐洲工業鏈重塑關于我國的機會與應戰

來自歐盟的潛在工業鏈搬運雖是機會，可是也不能將此過度理想化。在歐洲工業鏈搬運實踐發生前仍有許多應戰，需求推動高水平對外敞開。“打鐵還需自身硬”，只要持續推動高水平對外敞開，一方面穩步促進制度性敞開，另一方面加強工業優化升級，才能夠在潛在的工業鏈搬運中占得先機。

短期來看，動力危機關于歐洲高耗能工業的沖擊，在我國方面的直接影響更多地體現在產品代替。因為我國在化工、鋼鐵、有色金屬等范疇具備必定的競爭力，隨著歐洲方面的產能受限，我國相關商品出口實現了高速增加。鑒于歐洲工業鏈搬運仍存在高度不確定性，從產品代替維度捉住相關機會的可行性或更高。我國企業可經過做大做強“我國制造”，在提升工藝流程、加快出貨速度等方面多下功夫。往后看，在歐洲動力結構和工業鏈重塑過程中，我國化工、金屬等范疇有望迎來長期增量。