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煤價微降，本錢進步連累成績;Q4煤價環比提高有望，產值亦有提高空間;轉型綠電&新礦投產在即，成長性明顯。
出資關鍵：
保持盈利猜測和目標價，增持評級。2022前三季度歸母凈利20-22億元(+220.51%-252.56%)，扣非凈利19.54-21.56億元(+228.40%-262.35%)，成績略低于預期，保持公司22-24年EPS至3.48、3.68、3.89元EPS，保持目標價24.36元，增持評級。
煤價微降，本錢進步連累成績。公司2022Q3預告歸母凈利4.55-6.55億元，中樞5.55億元(環比-27.45%)，扣非凈利4.12-6.14億元，中樞5.13億元(環比-32.68%)，成績下滑首要受本錢大幅進步連累。1)Q3原煤產值206萬噸(環比-5.53%)，產品煤銷量168萬噸(環比-8.21%)，其中外銷量141萬噸(環比-16%);2)Q3噸煤收入1564元/噸(環比-3%)，噸煤本錢805元/噸(環比+38%)。
Q4煤價環比提高有望，產值亦有提高空間。1)公司煉焦煤月度調價，Q3受下流需求較差影響煤價下滑，隨同下流鐵水產值已于7~8月完成觸底反彈，247樣本鋼廠10月鐵水產值已高于2021年同期，且穩增長方針有望托底產業鏈需求，焦煤價格底已現。當時公司對標煤價華東地區煉焦煤平均價已較8月底進步約75元/噸，公司Q4煤價有望環比進步。2)公司新疆106礦120萬噸動力煤產能上半年首要在掘進進程，產值逐步釋放，估計Q4有望貢獻增量。
轉型綠電&新礦投產在即，成長性明顯。1)公司新能源演示基地一期工程263MW光伏項目，在先期30MW成功并網發電的基礎上全面開工建設。2)葦子溝煤礦(240萬噸產能)估計2023年投產。
危險提示：煤價超預期跌落;轉型綠電不及預期
