頭部組件廠商上半年出貨排名再度洗牌 一體化布局與N型產能擴張同步實施

隨著光伏職業上市公司陸續披露半年報，本年上半年全球組件出貨量狀況也浮出水面，前四名均已出爐，晶科動力以約18.21GW的出貨量居于首位。緊隨其后的是天合光能和隆基綠能，兩者距離非常微小，晶澳科技則排在第四。

2020年和2021年，隆基綠能出貨量連續保持榜首，不過在本年一季度，晶科動力重返榜首的方位，隆基則降至第四，彼時，排在二、三位的天合光能和晶澳科技競賽非常膠著。上半年組件出貨坐次再度重排，晶科、天合、隆基出貨均超越18GW，晶澳則降至第四位。

四大組件廠商半年報透露的一個共同動向是職業一體化產能擴張正繼續推動，各家廠商均擬定了龐大的產能方針。晶科甚至直言，筆直一體化才能是光伏企業參加未來競賽的必備才能，這好像為職業一體化仍是專業化路徑更優的爭論下了定論。別的，一線廠商在推動一體化布局的一起也在同步擴大N型產能，能夠預期，N型產品出貨量占比將穩步進步。

海外商場貢獻較大份額

從各家公司披露的數據來看，上半年，晶科組件出貨量約18.21GW;天合光能光伏產品出貨18.05GW，創半年度出貨量新高;緊隨其后的是隆基綠能，上半年組件出貨量18.02GW，其間對外銷售17.70GW，自用0.32GW;同期，晶澳科技電池組件出貨量達15.67GW。

證券時報·e公司記者從其他途徑了解到的數據顯現，出貨量排在上述四家廠商之后的分別是阿特斯和東方日升;相比之下，榜首隊伍出貨量均超越15GW，現已拉開了與后方隊伍的距離。

一起，多家公司重申了全年方針，其間，隆基組件出貨量方針維持在50GW-60GW(含自用)，全年方案完結營業收入超越1000億元。晶科給出的指引顯現，第三季度公司組件出貨預期為9-10GW;全年來看，公司有較強信心完結35-40GW的組件出貨方針。

晶澳在成績闡明會上表明，公司第三季度的出貨方針在11GW左右，其披露的2022年方針同樣是35-40GW;天合光能年頭擬定的出貨方針是43GW(含自用)。

一般來說，四季度是光伏裝機旺季，各家企業也擬定了不同的全年方針。因而，全球組件出貨量排名在年末時仍有發生變化的或許。別的，近期通威股份強勢入局組件商場，給該環節的格局帶來了新的變化，一度引發其他組件上市公司股價大幅走低。

依據中郵證券的判斷，通威股份從上游到下流進行一體化戰略布局，是不得已而為之，也是順勢而為，公司從集中式需求入手，完結量上擴大與盈余轉移，關于公司未來展開具有高度的戰略意義。組件范疇的原有龍頭，以及擬進入的通威，將以競賽的方式合作，在職業增量下攜手前行，未來職業龍頭的競賽力和確定性將進一步進步。

國盛證券則提到，通威在組件范疇布局多年后率先打破國內集中式商場，本錢端優勢顯著，預期組件事務有望快速放量。

排名前四廠商的一個共同點是海外商場貢獻了較大份額。例如，上半年，晶澳科技組件的海外出貨量占比約67%。公司表明，在安定我國、歐洲、美國、日本等首要光伏商場的一起，積極布局東南亞、澳洲、中美、南美及中東地區等新式商場。

晶澳在成績闡明會上表明，從三季度來看，海外組件交給價格是逐漸上升的。近期新簽分銷訂單價格有上升趨勢，大項目特別是遠期項目會與客戶存在商討進程。區域需求來看，國外仍是要略強于國內，像一些傳統老練商場需求比較旺盛，價格承受度相對較高。

晶科動力上半年組件出貨目的地狀況顯現，歐洲商場占比最高，我國、亞太和新式商場區域均有較高貢獻。在歐洲商場，公司的N型TigerNeo系列組件產品完結了很多簽單和較高溢價水平;在我國商場，公司布局大基地項目的一起專注于分布式商場的開拓與展開，完結出貨量快速增長;在拉美、印度等商場，公司通過領先布局，抓住商場輪動機會完結快速增長。

本年海外商場的一個重要變量是美國，從上一年6月以來，美國發布了WRO(暫扣令)，對太陽能電池、組件產品延伸征收201關稅，對東南亞四國光伏產品展開反規避查詢等;此外，印度也從本年二季度開端進步征收進口組件、電池產品關稅，以削減進口并促進本地制造業。

隆基綠能表明，上半年，美國商場受到WRO、反規避查詢等影響，滯港倉儲等費用增長較多;為應對變化，公司將銷售重心轉向歐洲等其他重要商場，憑借產品服務、品牌認知和途徑布局等方面的長時刻堆集，保持了較好的競賽力，海外事務基本盤穩定。

天合光能在成績電話會上表明，公司在美國商場的首要挑戰是供給鏈、硅料可追溯問題;公司2022年下半年美國商場出貨康復正常狀況，環比上半年大幅進步，全年估計2GW以上;估計2023年能夠康復公司在美國商場的正常市占率水平。

關于海外需求繼續性問題，因為四季度假日集中等要素，商場憂慮歐洲商場在傳統淡季的表現。對此，晶澳以為，本年歐洲是寒冬的或許性非常高，天然氣供給上會呈現短缺，也會呈現電力價格過高的狀況，現在來看歐洲本年四季度會比往年需求好。

一體化及N型擴產同步實施

在半年報中，多家廠商提到了關于今明兩年全球組件需求的猜測，光伏依然保持高速增長。天合光能判斷稱，2022年新增裝機約280-300GW，歐洲因俄烏戰爭對光伏產品需求大增;估計2023年新增裝機380-400GW之間，增幅在30%。

晶澳表明，從第三方數據看，下一年職業需求在330GW到340GW左右，但公司以為還存在向上修正的或許，估計在350-400GW之間或許性較大，并期望商場占有率保持穩步增長。

面對潛在商場需求，一體化產能布局正成為越來越多廠商的挑選，晶科動力明確表明，筆直一體化才能是光伏企業參加未來競賽的必備才能。公司年頭投產的16GW大尺度TOPCon電池產能已于二季度滿產，合肥二期8GW電池產能已投產，尖山二期11GW也在建造中。

依據晶科動力的規劃，到2022年年末，公司在單晶硅片、電池和組件環節的產能預期將達60GW、55GW、65GW。公司表明，將繼續夯實職業領先的產能一體化水平，最大化完結筆直一體化的優勢，完結技能革新在產業鏈各環節的快速嵌入，不斷下降一體化生產本錢。

值得一提的是，一體化產能的匹配程度現已影響到企業盈余才能，晶澳科技二季度毛利率環比一季度略有下降;公司表明，隨著組件產能開釋，電池產能存在缺口，外購電池推高了本錢;但這些不利要素都是階段性的，會漸漸消除，新電池產能逐漸開釋后，將削減外購份額。

上半年，晶澳科技除多個拉晶切片及電池組件項目投產外，還有多個一體化新建、改擴建項目在按方案推動。按照公司未來產能規劃，2022年末公司組件產能將超50GW，硅片和電池產能約為組件產能的80%。在建和規劃產能下一年將陸續投產達產，估計到2023年末組件產能將超越75GW，硅片和電池產能相應增加。

天合光能則挑選將新建一體化產能放在青海西寧，依據公司此前簽署的協議，將在青海西寧建造年產30萬噸工業硅、年產15萬噸高純多晶硅、年產35GW單晶硅、年產10GW切片、年產10GW電池、年產10GW組件以及15GW組件輔材生產線。一期方案于2023年末前完結，二期方案于2025年末前完結。

在一線光伏廠商紛繁布局一體化的布景下，N型產能是此番布局的另一個亮點。事實上，在下一代電池技能的挑選問題上，除隆基以外，其他三家共同挑選TOPCon。

依據晶澳科技的表態，現在TOPCon是比較老練的，公司研制投入大，別的，異質結在2-3年有大規模量產的或許性，公司的異質結中試線也現已投產，鈣鈦礦、IBC等技能也一直有技能儲備。天合的狀況與此相似，公司稱，綜合比較后，TOPCon是當期最優的技能選項。

晶澳表明，到2023年末，公司規劃有27GW的N型電池產能，再結合具體投產時刻節點、商場對新產品需求，初步估計N型組件占2023年出貨方針的1/3左右。別的，N型產品較現有P型產品初步預期有1美分左右溢價，本錢也略高，盈余水平要看整個職業趨勢。

面對一體化及N型擴產需求，一線企業普遍加大了再融資力度。晶澳科技在披露半年報的一起公布了可轉債發行預案，擬征集資金不超越100億元，將用于包頭20GW拉晶、切片項目、曲靖10GW高效電池和5GW高效組件項目、揚州10GW高效電池項目。公司稱，此舉有助于奠定在大尺度N型產品產業化展開的領先地位。

天合光能現在也在推動可轉債發行工作，方案征集資金88.9億元，該事項已獲上交所受理。本次征集資金將用于公司年產35GW直拉單晶項目、彌補流動資金及歸還銀行貸款，然后自建一定份額的上游產能，促進N型技能路線的進步和全體推廣。晶科動力也更新了可轉債發行預案，公司方案募資100億元，募資投向涉及年產11GW電池產線、20GW拉棒切方項目一階段10GW工程建造項目等。