擴產加速 HJT電池降本增效進入沖刺期

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HJT電池又稱異質結電池，被業界視為下一代光伏電池的干流技能道路之一。2015年開端國產化進程，2017-2019年異質結逐漸完成了設備的國產化，2021年是整個異質結產業鏈真正完成商業化量產的元年。

長期以來降本增效是光伏職業的核心發展邏輯，其中電池片技能是影響度電本錢和發電功率的關鍵因素之一。現在國內光伏職業的干流電池是P型PERC電池，其轉化功率現已接近24%-24.5%的理論極限，因此轉化功率更高的N型電池技能將成為未來光伏職業的干流挑選。

HJT電池商業化落地顯著加快

作為N型電池技能的代表之一，異質結電池因其性能好、出產過程簡單、衰削減、轉化功率高、發電量大等多個優點遭到職業青睞，2021年以來多家企業開端商業化布局、加快投產擴產，2022年金剛玻璃、華晟新能源、東方日升等公司紛紛公布大規劃擴產計劃，HJT電池商業化落地更是顯著加快。

金剛玻璃6月份發布公告稱將投資建造4.8GW高效異質結電池片及組件項目，一起表明公司異質結電池出產線在產能爬坡階段，微晶線HJT電池均勻轉化功率到達24.95%，電池最高轉化功率已達25.2%，異質結組件量產功率穩定到達700W+。

華晟新能源擬建造三期4.8GW雙面微晶異質結智能工廠項目，估計在2023年第一到第三季度分兩期完成全部設備搬入和調試投產。

金辰股份在5月召開的2021年中期成績闡明會表明公司預估2022年全職業HJT將有25GW左右的新增項目設備訂單，2023年預估會有40-50GW的新增項目設備訂單。

國盛證券估計，2022年HJT商場擴產體量在20-30GW，職業有望加快跨過經濟性瓶頸，完成規劃化量產。

HJT電池性價比拐點將至

然而現在異質結電池想要走向更大規劃的商業化量產還需打破本錢瓶頸。先導薄膜資料銷售總監唐武強表明，異質結電池的大規劃爆發，現在仍是受制于它的制作本錢。在曩昔三年，整個異質結的轉化功率現已取得了非常顯著的成效，但是現在跟PERC電池相比仍是有必定的下風，未來技能進一步成熟，推進每瓦的電池本錢進一步的降低，到時會到達大規劃擴產的條件。

SOLARZOOM光儲億家副總裁馬弋崴表明，2020年開端，異質結和PERC電池的出產本錢差距現已縮小到三毛以內了，特別是2021年以來包含邁為在內的設備廠商的量產規劃不斷擴大，包含一些新技能和新資料的引進，也推進異質結電池出產制作本錢有更大下降空間。

據測算，HJT電池轉化功率每進步1%，在不同應用場景下可增加組建溢價空間0.05-0.15元/W不等，且對組件全體功率的進步亦可攤薄組件環節的單位制作本錢。中銀證券估計HJT組件端全體本錢有望在2022年底至2023年H1靠近PERC組件。

在進步效能上，HJT電池在今年也不斷有好音訊。金剛玻璃公布的最新量產數據顯示，現在已完成210尺度微晶HJT量產均勻功率達24.95%，進一步拉開HJT電池與其他電池技能道路之間的量產功率差異，提效空間前景廣闊。

6月，據隆基綠能音訊，公司HJT電池研制再次取得重大打破，經德國哈梅林太陽能研究所(ISFH)測試M6全尺度電池光電轉化功率達26.50%，發明了大尺度單結晶硅光伏電池功率新的世界紀錄，相較上一次發明的26.3%的記錄進步0.2%。

中銀證券分析師李可倫以為，HJT電池轉化功率迭創新高，產業化快速推進，本錢下降途徑明晰可行，性價比拐點到來后估計將成為下一代干流技能道路。

浙商證券分析師王華軍以為，隨著HJT國產設備的成熟、經濟實用性改善，有望復制PERC快速浸透歷程、敞開下一代電池片技能爆發的周期。硅片薄片化、靶材國產化等多種條件將共同推進HJT降本，估計2023年到達電池端與PERC本錢打平。估計2025年HJT設備商場空間超400億元、5年CAGR為80%。