光伏上演三國殺，制造端價格為何一漲再漲？

近期，光伏制造端的價格逆勢再漲，不斷挑戰職業想象力。怎么了解這種幾近猖獗的價格表現，本文嘗試從一個全新的角度來加以解讀。

01

制造端價格逆勢“一漲再漲”

光伏制造端掀起新一輪“漲價潮”。

硅料：單晶致密料近期干流報價達到27萬元/噸，在前期25萬元/噸的高位平臺上繼續向上突破，進一步挑戰職業想象力。

硅片：TCL中環近來對多款P型、N型硅片價格進行了上調，漲幅3%-6%，其間150μm厚度210N型硅片價格由5月19日的9.49元/片上漲至10.02元/片，漲幅5.6%。

電池片：通威太陽能近來再次上調電池片價格，166mm、182mm、210mm電池片價格均上調0.01元/W，分別達到1.17元/W、1.20元/W、1.18元/W。其間，182mm電池片價格已達1.20元/W。

組件：價格在1.9元/W左右的高位平臺上，近期也出現上漲的趨勢，整體上表現為1.9+元/W，部分中標價格現已超越2元/W。跟著上游價格的傳導，組件價格還有進一步上漲的動力。

這一波價格上漲的始作俑者，主要仍是硅料，然后環環相扣，傳導至下流。而硅料價格上漲的直接原因仍是有效產能短期供應嚴峻，同時限電、疫情及檢修也是重要因素。

咱們不禁要問，上游制造端價格一漲再漲，在沒有補貼的狀況下組件價格重回2.0元/W以上，下流電站運營端怎么能夠接受?

存在便是合理，接受代表著接受。但深層次原因，還得從光伏產業鏈上下流博弈說起。

02

光伏產業鏈“三大實力”

要深層次了解光伏產業鏈博弈，首先要充分認識光伏產業鏈的“主要實力”，認清彼此之間的博弈籌碼。

沒有籌碼，注定被收割;有籌碼，則注定收割他人。商場經濟便是如此殘酷，在內卷的光伏職業體現得淋漓盡致。

當前，光伏產業鏈的價格形成機制，主要是產業鏈上下流博弈。供需嚴峻的環節，具有議價才能，能夠享用超量利潤。從當年的單晶硅片，到近年的硅料，無不如此。

因而，認識光伏產業鏈的實力狀況，尤為重要。整體上，在產業鏈價格博弈上，光伏職業具有“三大實力”，且出現不同“話語權”。

一、運營端

咱們在今年4月的文章《本錢向下，擔負向上，光伏收益率難逃微觀局限性》中進行了剖析，光伏電站的收益率將不再由制造端本錢主導，而是由微觀收益率決定，尤其在利率下行、出資缺乏、低本錢長時間資金涌入的微觀布景下，光伏電站的預期收益率更是出現下降趨勢，對出本錢錢的容忍度不降反升。

運營端的出資回報率(IRR)以及資金本錢，是揭露通明的，且資金沒有進入壁壘，充分競賽，并且本錢形狀多樣，國內產業本錢、海外金融本錢，或許國內動力央企、當地國企、社會本錢。

實際上，光伏平價之后，運營端就很難享用超量收益，甚至收益率繼續走低，不要盼望制造端技能進步或許本錢下降會帶來出資收益率的進步，組件價格即便從2元/W下降到1.5元/W，也無助于光伏電站收益率的提高，由于其收益率與制造端無關，而是社會微觀收益率決定的。

二、制造端(技能本錢端)

制造端是光伏本錢之一，也能夠稱之為技能本錢端。

制造端是光伏職業的核心，現在技能仍在不斷迭代，電池功率還在不斷進步，本錢涌入及產能擴張還會進一步下降制造本錢，但下降空間會越來越有限。

長時間而言，技能本錢在光伏總本錢中的比重會越來越低。

此外，制造端現在還出現“群雄逐鹿”的態勢，競賽劇烈，內卷嚴峻。功率提高和本錢下降，是永恒的競賽主題。

三、資源端(非技能本錢端)

資源端是光伏本錢之二，也能夠稱之為非技能本錢端，主要是獲得太陽光資源的牌照本錢，并通過疊加技能本錢形成度電本錢。同等技能本錢的狀況下，越優質的資源，非技能本錢越高。

長時間而言，技能本錢越來越低，光照資源越來越稀缺，非技能本錢在光伏總本錢中的比重會越來越高。

咱們在今年4月的文章《對比鋰電，誰說光伏上游沒有“稀缺資源”?》中進行了剖析，那些把握太陽光資源的群體，無論是當地政府，仍是工商企業或許戶用業主，他們也會參加到光伏產業鏈的價值分配傍邊，并尋求本身利益最大化。

尤其是當地政府，相似房地產職業中的人物，光伏開發商正在承當越來越多的花式擔負，比方招商引資、儲能配套、生態保護、鄉村復興等，政府在光伏產業中的人物，正在從過往的“補貼”轉變為現在的“抽稅”，樂此不疲。海外電站相同要承當額外的擔負，比方物流運送、關稅、人工等差異化本錢。

至此，咱們對光伏職業的“三大實力”有了一定了解。光伏職業的價值分配體系，無非是這“三大實力”的博弈。

03

產業鏈最缺少環節掌控“話語權”

在光伏職業“三大實力”傍邊，運營端的收益率由微觀收益率決定，固定收益化，很難有超量收益。因而，關鍵是制造端與資源端之間的博弈，現在這種博弈仍處于“混沌狀態”，簡略粗獷，便是以簡略的商場供需為準繩，局部的、短期的、供不應求的環節，天然把握產業鏈話語權。

現在，光伏全產業鏈中，雖然硅料環節再三預期產能開釋，但短期依然出現供不應求的狀態，因而繼續具有產業鏈話語權，并進而帶動了制造端價格的一漲再漲。

此外，在資源端，具有優質太陽光資源的當地政府或許房頂業主，也在囤積居奇，獲取資源的本錢也頗高，比方招商引資、儲能配套之類的“叫價”也是高得驚人。這也是為何“整縣推進”國策下亂象叢生的根本原因。

當然，產業鏈也在預期未來哪些環節或許會供應嚴峻，哪怕是短期的?比方，現在對N型電池片的預期比較一致，以及相應的硅片、設備和輔材，尤其是對HJT的預期更是繼續數年且熱度不減。

光伏職業內卷的一個重要表現便是，哪怕有一刻的供需失衡，都會充分反映在價格上。

能夠預期，跟著制造端技能本錢的早晚下降，資源端的非技能本錢必然抬頭，各類花式擔負將更加雜亂，電站開發的商業推行也將更加困難，尤其是當地政府甚至電力系統必然在光伏職業爭奪更大蛋糕，這個跡象現已越來越明顯。

未雨綢繆吧。

光伏職業三大實力：制造端、資源端和運營端，相互博弈，決定了光伏職業的利益分配格式，也解說了當前制造端價格為何一漲再漲。

光伏產業鏈不斷深化和雜亂的利益博弈，緊缺環節勢必壓榨整個產業鏈的悉數超量收益，哪怕是其他環節的技能進步超量收益，直到其他環節沒有利益能夠壓榨或許全產業鏈沒有產能失衡，這也將光伏內卷演繹到了極致。Mr蔣靜的本錢圈作者：Mr蔣靜

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光伏制造端價格

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