五年已到，工程機械行業準時“下滑”，蟄伏期應該瞄準哪些機會？

 在社會經濟建造的過程中，重工業的展開帶動了許多地方經濟的衍生與增加，而且深受二級商場與經濟商場垂青，可是跟著社會年代的展開，重工業職業逐步飽滿，竟也有了下降趨勢。

據數據顯現，自2021年2月18日開端，重工業企業三一重工的股價便從47.33元跌到16.50元，跌幅超越65%。三一重工股價跌幅動搖過大，商場將這一現象定義為周期職業的弱周期，而且以為整個工程機械職業界均陷入了大幅下跌的泥潭，呈現必定的問題。

工程機械進入弱周期

根據東方財富發布的股市行情來看，三一重工在3月28日市值為1455億，較于2021年的最高點的4268億元現已蒸發2813億。盡管市值下跌，可是三一重工仍舊是工程機械職業中數一數二的大企業，而且梁穩根帶領三一集團走到國際前端，關于市值動亂就辭退顯著不合理，只不過工程機械職業進入弱周期已成結論。

為什么強弱周期理論可以成為工程機械職業走勢的望風臺呢?

首要，周期性職業是指職業的景氣度與外部宏觀經濟環境高度正相關，并呈現周期性循環的職業。周期性職業的特色是產品價格、需求以及產能呈現周期性動搖的，職業景氣度高峰期降臨時產品需求上升，價格大漲，為滿意突然膨脹的需求，產能大幅度擴張，而在蕭條期時則剛好相反。

國內大多數人以為工程機械具有周期性，其主要需求體現在基建出資和房地產投機及工程機械的更新，有人以為一般工程機械的使用年限是8-12年，間隔國內前次挖掘機銷量的改變從2004年開端，到2011年到最高峰，然后一路下滑，2015年跌到谷底，閱歷了一個近十年的周期。

2015年回升后到2020年現已走過了六年的上升期，定格在2021年工程機械好像又抵達職業高峰期的極點，據公開數據顯現，2017年開端到2020年國內工程機械職業周期性繼續高速展開，每年都以同比超越10%高速增加。2017年全職業營收5403億元，2020年全職業營收7751億元。2021年全職業經營收入打破8000億元，同比增加3%左右。

但數據到2021上半年為增加狀況，2021年下半年現已又轉為存量商場的趨勢，所以很多人以為下個階段便是工程機械的下跌階段，也便是商場闡述的弱周期。

跟著三一重工市值不斷下跌，商場以為弱周期畢竟仍是到來，因而職業的周期性太強的特色以為成為二級商場對這個職業賽道不看好的根本原因。

事實上，據我國工程機械工業協會對26家挖掘機制作企業計算，2022年1-2月，共銷售挖掘機40090臺，同比下降16.3%;其間國內25330臺，同比下降37.6%。出口14760臺，同比增加101%。數據印證下，國內商場或許便是弱周期的支撐根據，但出口數據的增加或許可以成為新的起色。

商場用周期性為工程機械貼上標簽，一起也成為了職業中不被二級商場看好的最大下風，像三一、中聯、徐工等工程機械企業也不得不在職業中跌宕起伏，況且在工程機械職業中，競賽尤為重要，同行之間比拼技能能力以及產品能力來突顯實力從而在銷量上占據優勢，但實際而言，關于職業前五的品牌之間，現已有了自己穩固的途徑，更重要的或許仍是要探究周期性問題是否可以平緩處理。

此次弱周期呈現什么特征?

上一輪挖掘機曾繼續低迷5年之久(2011-2015年)，這一次是否會有所不同呢?

要回答這個問題，首要要看職業布景。

曩昔我國經濟增速盡管高，但集中于中低端工業，歸于粗獷式展開。房地產在經濟展開中權重也極大。這是挖掘機銷量與房地產和基建出資高度相關的主要原因。但2016年以來挖掘機銷量的改變，盡管仍與基建+地產出資密切相關，但已呈現必定獨立性。

究其原因，除了更新需求的爆發以外，在高層提出高質量展開的概念后，職業也呈現了更多不同于以往的新特征。

01智能化

近幾年，伴跟著人口紅利消失，“機器代人”逐步成為我國經濟展開的重要趨勢。這一方面將增加對工程機械的需求，另一方面設備的智能化也越發重要。前者帶來了需求增量，后者則決議了增量的大小以及企業的競賽力。

工程機械職業對智能化已構成一致，而且認知比較完全。除了設備本身對人力的代替，無人駕駛和智能化出產也已成為工程機械企業展開的方向。其間，近兩年逐步呈現的無人駕駛施工，在2021年有了更大開展。

2021年9月，《第一時間》欄目曾報道了徐工無人集群在寧滬高速蘇州段進行維護作業，這是全球首例無人集群成功使用高速路面維護施工。10月和11月，三一也分別在湖南和山東完結了無人攤壓機群的智能施工作業。柳工無人駕駛振蕩碾壓設備也曾于8月在甘肅施工露臉。同月，全球塔機龍頭中聯重科首次演示了5G塔機長途智控體系，完結了首次吊裝。

可見，無人駕駛所需的人工智能、5G、斗極高精定位等技能，早已進入工程機械企業的武器庫。

需求側的改變以外，供給側主要體現在人工智能、5G、工業互聯網等技能在出產范疇的使用，這將顯著提高出產功率，節約本錢，從而提高競賽力。

9月，三一樁機北京工廠當選了國際經濟論壇新一期全球制作業范疇“燈塔工廠”名單，成為全球重工職業首家獲認證的“燈塔工廠”。在此前的4月，中聯重科啟動了“面向未來·引領30年”辦理咨詢項目，攜手埃森哲，致力于打造“燈塔工廠”和高端配備智能制作樣本。徐工機械則擁有19個江蘇演示智能車間、2個江蘇省智能工廠，是職業僅有體系性達到智能制作能力老練度四級的企業。

02新動力

“雙碳”方針驅動A股新動力車板塊一路北上，不只造就了“寧王”，還催生了更多千億市值公司。

工程機械企業在新動力范疇的布局也已繼續多日，電動化早已成為各大企業的展開戰略，以叉車為代表的工業車輛乃至現已完結電動化占比的反超。

到2021H1，三一重工累計推出26款電動化產品，其電動攪拌車、自卸車、牽引車等產品已在20多個城市推廣試用。三一集團第一座智能換電站也于11月正式露臉，不到5分鐘可自動完結換電任務。中聯重科則曾在半年報披露，已展開近30款新動力產品研制，其間16款產品已完結下線。柳工電動裝載機、混凝土設備也于7月完結批量交給。

在氫動力范疇，安徽合力攜手捷氫科技發布了國內首款4-5噸氫燃料電池叉車。康明斯(我國)也在上海臨港落地了氫能我國總部。

03國際化

在國內挖掘機銷量八連降的一起，我國挖掘機出口數據卻極為亮眼。

根據我國工程機械工業協會數據，2021年1-11月，國內挖掘機銷量25.89萬臺，同比下降2.49%;但出口5.98萬臺，同比大增95.9%。無獨有偶，在前11個月國內裝載機銷量同比僅增加2.19%的狀況下，出口銷量同比增加43.9%。二者出口銷量占比顯著提高。

我國工程機械企業的競賽力現已不只僅表現在規模大，在實力的視點也顯著變強。2021年，我國工程機械企業的確有不少“秀肌肉”的操作。

10月，全球塔機龍頭中聯重科舉行了全球最大反轉塔機下線儀式;11月，混凝土泵車成為繼塔機、履帶起重機之后，第三個獲得國家級制作業單項冠軍的中聯重科產品。柳工集團旗下的挖掘機公司、農機公司和奧蘭空調則新當選了國家級專精特新企業。

起重機是三大巨子秀肌肉的重要場所。3月，中聯重科改寫了我國出口海外最大噸位起重機記載;三一重工則改寫全球最大噸位起重機記載;徐工自主研制的全地上起重機XCA130_E，則獲得了本鄉企業首張超限車輛歐盟WVTA證書。

有了產品力的支撐，三一重工前11月挖掘機海外銷量打破2萬臺，在英國、加拿大、意大利等歐美發達國家銷量的平均增速超越500%。徐工輪式起重機前7月出口量同比增加51%，對歐美澳高端商場出口則同比大增150%以上。柳工前三季度海外整體銷量也同比增加70%，歐洲地區整體銷量乃至達到120%的同比增速。

除此之外，本鄉企業在盾構機范疇也有不小打破。中鐵配備出口歐洲超大直徑(12.2米)土壓平衡盾構機順暢通過在線驗收;中交天和自主研制、我國首臺出口海外超大直徑盾構機則在10月完結孟加拉項目，打破了發達國家對海外超大直徑盾構商場的獨占。

尋求下一個增加點

有很多人以為，周期性給企業帶來的是時間短式的下坡路，企業在強周期拿到的資源是正常企業的多倍，那么弱周期帶來的或許是職業的平緩期，可以給這些工程機械企業做技能更新或者技能提高的空間。

也有出資者以為，周期性職業出資危險過大，一旦企業或者職業進入弱周期，那么企業的價值就會不斷貶低，盡管未來會有增加的或許，可是在弱周期中敗亡則會成為出資者最大的危險，因而二級商場對周期性職業的態度非常謹慎。

在職業弱周期降臨之際，有了解職業的人以為未來職業會面臨從存量商場尋求增加、工程機械職業數字化、智能化、綠色節能化的轉型展開以及數字化后客戶對產品的新需求三個趨勢。

從上文數據可查，工程機械面臨問題是在國內展開疲軟，但出口需求增加，所以在國內職業進入弱周期或許可以從出口方面深耕展開以補償國內商場的空缺。

另外，工程機械職業環保、限超方針趨嚴，接近標準執行日，有望縮短工程機械的更新周期，成為職業需求增加的新出路。

新趨勢是未來增加的方向之一，現階段三一重工不只面臨弱周期的影響，上層辦理人員的更迭也會在商場中引發評論，不過在這些方面而言，探究的不過是企業未來展開與將面臨的危險問題。

上層辦理人員歸于企業在特定時期的決議，而且三一重工新高層歸于企業界部認可后更迭，并沒有太大的爭議，反而對增加問題垂青，據相關數據顯現，三一重工毛利率較高，從2010年的30.34%增加到2019年的38.6%，提高了8.3%，2017年曾達到40.6%的高位，比較傳統混凝土機械和起重機械毛利率相對較低，2019年分別為29.8%和24.3%。

高毛利率成為三一重工完結盈余的重要因素，一起也是企業在面臨弱周期可以坦然面臨的重要手段，比較這些重工大企業而言，弱周期不必定是危險，也或許是在風口之前的沉淀，為的是鄙人一個風口期間做出遠超之前的成績。

總的來說，工程機械進入弱周期階段，盡管有出資者不看好，可是對企業而言危險與機遇歷來并存，或許難以面臨鄙人坡路上呈現銷量困境，可是未來新生仍舊是高峰期。

那處于弱周期的機械設備還有沒有機會?

“經過上一輪周期的洗禮，工程機械職業更加老練，適應能力更強。全職業有一個統一認識，便是規模總量是相對安穩的，不或許呈現劇烈改變，所以在擴大商場上，職業企業有所為有所不為，確保了職業沒有呈現斷崖式下降，總體仍是歷史最高水平。”我國工程機械工業協會副秘書長呂瑩剖析。

國內外利好緩解下行弱勢

“建筑起重機械作為工程機械后周期產品，未來兩年繼續設備更新高峰期，有望接力挖掘機，拉長工程機械景氣周期。”喻樂康說。

“各地基建項目紛繁上馬，一起還有“兩新一重”，以川藏鐵路為代表的要點項目的連續開工，這對混凝土機械職業可以構成巨大的拉動效應，我以為對2022年的商場展開是值得期待的，2022年比較2021年必定有相對不錯的增加幅度。”符忠軒說。

與前次下行周期比較，可以顯著看出，我國工程機械商場更為老練，下游商場需求安穩、海外拓寬繼續推廣也將平滑工程機械商場周期性動搖。

2021年12月，財政部向各地下發2022年新增專項債額度1.46萬億元，提早2021年約3個月。專項債將要點聚焦于交通基礎設施、保證性安居工程、城市翻新和改造、市政和工業園區基礎設施等重要項目。中心高層和各部委多次表示，適度超前展開基礎設施出資，加速推進“十四五”規劃102項重大工程項目，按照“資金跟著項目走”的要求，盡快將2021年四季度發行的地方政府專項債券落實到詳細項目，抓住發行已下達額度，力爭在一季度構成更多實物工作量。

在海外出口方面，近10年我國工程機械出口金額大幅提高，2009-2019年出口金額從77億美元提高至243億美元，尤其是龍頭企業海外收入金額有了大幅度提高。2021年工程機械出口增加接近翻倍，估計達340億美元，順差大約300億美元。

盡管外部環境雜亂，但從中長期看，我國工程機械海外商場拓寬仍將保持必定增速，有望進一步弱化國內增量商場缺乏帶來的周期性下滑趨勢，有機構猜測未來3年我國挖掘機年銷量有望安穩在30萬臺左右，不會呈現大幅滑坡。

作為我國鐵路建造的頭號工程，川藏鐵路全線開工建造。近百臺中聯重科混凝土設備齊施工，集裝箱式攪拌站連續裝置投產，針對川藏地道施工環境定制開發的地道專用混凝土泵順暢下線，行將交給客戶;鐵建重工超級地道配備訂單接連不斷，開足馬力高效出產;柳工、臨工純電動裝載機正在閱歷高原極限工況苛刻檢測，為新動力工程機械拓寬增加空間。

而跟著國內大型工程建造開工，各種雜亂高難度工況關于大型起重吊裝設備，以及施工能力更強、鉆孔直徑更大的旋挖鉆機，全反轉全套管鉆機，提出了更大的檢測和需求。中聯重科、徐工建機起重力矩萬噸米塔機，徐工、山河智能輸出扭矩1200kN.m以上大型旋挖鉆機行將上臺迎接挑戰。

(本文來自互聯網)

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