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下載手機APP “周期圈套”似乎是懸在我國工程機械職業頭上的“達摩斯之劍”。自2016年下半年復蘇至今，我國工程機械職業進入高速增加期，若按照職業五年左右的景氣周期核算，現在行將面對調整窗口。我國工程機械工業協會數據顯現，2021年6月，26家主機制造企業國內銷量同比下降達21.9%。除高空作業機械外，工程機械其他產品銷量增幅二季度有所下滑。這不由讓人擔憂：職業會否重現五年前的前史低點?我國工程機械龍頭企業能否度過周期難關?
周期律：長期保持穩健上揚深度調整或難再現
在我國，工程機械是與基礎設施建造深度綁定在一起的職業，也正因如此，該職業才被打上“周期性”的烙印。
2012年之前，獲益于工業方針和商場環境，我國工程機械職業快速增加，以中聯重科為例，公司營收從2000年的2.45億元增加到2012年的480.71億元，年復合增加率達55%。
2012年至2016年，國內基礎設施建造和房地產出資增速降溫，工程機械職業呈現嚴峻的產能過剩，并在2015年跌入谷底，當年挖掘機全國銷量僅5.6萬臺，較2011年下滑68%，企業大面積虧本。
2016年至今，在基建出資加速、存量設備更新以及機器代人趨勢加快等多方因素影響下，工程機械職業景氣量繼續上升，曩昔四年間，中聯、三一、徐工和柳工四家龍頭企業的收入復合增速分別為41%、38%、36%和27%，企業運營業績屢創前史新高。
中信建投證券以為，商場上普遍以為工程機械屬于強周期性股票，其慣性思維正是源于2012年-2015年的職業周期，回顧此輪低谷呈現的兩個核心原因：一是宏觀方針轉向，職業直接面對調控帶來的壓力;二是不少主機廠推出的零首付和低首付方針，很多產品流向資質較差的客戶。由此判別，此前呈現的職業低谷沒有重現的或許。
“工程機械職業景氣量跟宏觀經濟高度關聯，從國家‘兩新一重’發展前景以及十四五規劃的投入來看宏觀經濟是上升直線，我以為工程機械的動搖也是環繞國家發展主線震動向上的，至于動搖起伏則在于企業本身能否完成高質量穩健地增加。”中聯重科董事長詹純新標明。
三一重工總裁向文波在承受我國證券報采訪時標明，工程機械職業不會再閱歷像之前那樣的低迷周期，一方面國家的宏觀經濟方針是穩定的，商場雖然會有一些動搖，但不會呈現之前那樣較大起伏的跌落;另一方面機器替代人工的過程才剛剛開始，挖掘機作為一個工具，還有很大的商場空間。
“這種周期性的改變是不可避免的，對整個職業來說，周期性的改變與經濟周期的改變密切相關。”山河智能董事長何清華舉例說，2012年到2016年期間，我國挖機銷量由十幾萬臺下降不到5萬余臺，現在又到達30余萬臺，但比照歐洲的工程機械商場，他們雖然也有比較大起伏的動搖，但動搖起伏遠遠小于我國。
針對近期出售增幅的下滑，也有剖析以為，這并不足以證明新一波調整周期的到來。一方面，因為疫情影響，2020年的開工時刻整體延后，造成設備出售需求在后期會集釋放，2021年二季度的同比增速被基數連累;另一方面，本年上半年，鋼材原材料價格繼續高位運轉，催動不少企業年內屢次漲價，從而對出售發生一定的影響。
需求端：海外商場藍海依舊國內商場大有可為
仔細觀察近年來我國工程機械職業數據的改變，一大顯著特征是，海外商場正日益成為新藍海，國內國際雙循環相互促進的新發展格式正逐步構成。
新華財經數據顯現，2021年上半年，我國工程機械完成貿易順差130.25億美元，是上一輪景氣高點2011年的9.11倍。2020年我國挖掘機出口量達3.47萬臺，是2013年的4.65倍，而同期國內銷量增加2.79倍，出口增速顯著快于內銷。
現在，中聯、三一和徐工的海外事務占比分別為5.89%、14.20%和8.26%，比照日本小松80%以上、美國卡特彼勒60%以上的海外事務占比，國內企業仍有較大提高空間，海外事務或將成為這些企業“拉平”周期的發力點。
“現在，中聯重科的產品掩蓋100余個國家和地區，在全球建立50多個常駐機構，并活躍在‘一帶一路’沿線國家布局。2015年，中聯重科入駐中白工業園后建造的中聯重科白俄羅斯基地，現在已正式運營投產。”中聯重科海外公司常務副總經理李賓說，公司正活躍調整優化全球工業布局和資源配置，打造海外事務新的增加極。
回看國內，工程機械商場仍然大有潛力。2019年，我國挖掘機保有量152.6萬臺，約為美國的2.7倍，日本的2.3倍。中金公司以為，雖然從絕對量上看，我國挖掘機保有量顯著高于美國和日本。但從人均、單位國土面積以及單位修建業總產值的相對保有量比較來看，我國工程機械浸透率仍然較低：2019年我國每百萬人挖掘機保有量為1,090臺，遠低于日本和美國的5,154臺和1,707臺。
從長遠來看，跟著我國人口老齡化加重，機器代人將成為大勢所趨。國家統計局數據顯現，2019年，我國修建業鄉鎮單位就業人數達2270萬人，同比削減16.2%，自2013年的2922萬人繼續下降，而2019年修建業鄉鎮單位就業人員均勻工資為6.56萬元，同比增加8%，多年來繼續上漲。業內人士估計，跟著勞動力缺少和人力成本上升，將帶來很多的工程機械需求。
從短期看，中央政治局二季度會議在對當前經濟形勢判別上刪除了一季度會議提出的“穩增加壓力較小的窗口期”，標明下半年我國經濟增加面對不確定性，財政方針新增了“推動本年底明年初構成什物工作量”的表述。這被商場解讀為利好未來大基建，特別是工程機械職業的預期。受此影響，8月2日開盤后，股價繼續多月走弱的大基建板塊突然發力，三一重工、中聯重科先后漲停。
除此之外，裝配式修建的迅速發展給職業帶來了新的盈余。據達豐設備的預測，估計到2024年，裝配式修建的浸透率可以到達32.4%,相較于2019年的18.4%，接近翻番。
“中聯重科已發展為全球最大的塔機制造商，市占率長期保持全球第一。”中聯重科副總裁唐少芳說，裝配式修建觸及吊裝大型修建結構件，這將給職業帶來需求，特別是增加很多中大型噸位塔機的需求。
供給端：多元化布局智能化晉級數字化轉型
從企業層面來看，多元化布局、智能化轉型和數字化晉級正成為業內龍頭企業抵抗周期動搖的普遍作法。
2001年起，山河智能切入航空領域，在飛機租賃、航空快運、無人機、輕型運動飛機等方面大展拳腳，開發了以山河SA60L輕型運動飛機為代表的多款填補國內空白的自主品牌通航產品;2011年，中聯重科在業內率先布局農機工業，現在，農機和才智農業板塊已成為公司三大事務板塊之一，2020年完成收入超越26億元，同比增加67%。
“除了農業機械和才智農業板塊，高空作業機械在國內商場現在正處于快速發展期，根據中聯重科此前堆集的技術、管理和資源優勢，公司高空作業機械板塊發展迅速。”據中聯重科董秘楊篤志介紹，除了農機、高機、挖機等為代表的機械板塊，以特種干混砂漿為代表的新材料板塊也有望給中聯重科拓寬新的盈余空間。
或許是閱歷了職業低谷的陣痛，這些工程機械龍頭企業在回歸高盈余后將穩健運營擺在了重要位置。據了解，現在中聯、三一等龍頭企業未經過下降信用門檻來透支需求，整體事務質量顯著優于此前。
現在，智能化、數字化、網絡化、輕量化正賦能工程機械不斷拓寬應用領域。在上海自由貿易試驗區臨港新片區的三一重工生產車間，每條生產線均勻7分鐘就有一臺挖掘機下線;在長沙高新區，總占地面積超一萬畝的中聯才智工業城已進入“邊建造邊投產”的階段，經過建造超越7個全球領先的燈塔工廠，300余條智能產線，全域掩蓋5G、首創職業20條“黑燈產線”，最終可完成產品合格率100%，生產周期縮短55%，每6分鐘下線一臺挖掘機;在中聯重科工業互聯網平臺上，連接著全國各地的各類工程機械設備45萬余臺，經過數據實時傳送，可在線了解到每臺設備的實時狀況和開工率情況，成為反映國家經濟運轉的“晴雨表”。
近年來，國內工程機械國產品牌商場占有率不斷提高，以銷量占比最大的挖掘機為例，國產品牌市占率從2007年的16%已提高至現在的69%。閱歷了周期洗禮的我國工程機械，正經過產品和服務的不斷晉級完成長期可繼續發展。不少研究者判別，在穩中求進工作總基調下，我國工程機械職業的去周期化將成為長期趨勢，職業的馬太效應也將益發顯著。
(本文轉載自公民資訊)
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工程機械
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