工程機械行業結束5年下滑期 龍頭企業上半年業績暴漲

工程機械行業終于走出了2012年以來的持續下滑階段。根據行業“老大”三一重工等中報，主要企業均實現多年罕見的數倍以上的暴漲。

8月30日，三一重工披露中報顯示，上半年公司實現營業收入192.08億元，同比增長71.2%;歸屬于上市公司股東的凈利潤11.60億元，同比增長740.9%。

三一重工稱，工程機械行業經歷了近 5 年的持續深度調整，優勝劣汰效應顯現，市場份額集中度呈不斷提高的趨勢。2016 年下半年以來，國內外經濟同步復蘇，受基建投資增速、 設備更新升級的影響，2017 年上半年工程機械行業高速增長，行業整體盈利水平大幅 提升。

作為裝備制造業，工程機械行業的產品市場需求受國家固定資產和基礎設施建設投資規模的影響較大，下游客戶主要為基礎設施、房地產等投資密集型行業，這些行業與宏觀經濟周期息息相關。

以挖掘機為例，今年1-6月，全行業挖掘機累計銷量為75068臺，同比增長100.5%，已超越了2016年全年。三一重工方面，上半年挖掘機械增長 102.4%、樁工機械增長 226.4%、起重機械增長 69.8%。

在行業處于低谷的這五年，三一重工也在大幅度“動刀”降本，其中之一就是精簡人力。根據歷年財報，公司員工已經從2011年5.2萬人下降至2016年1.38萬人。

不只是三一重工，根據柳工、徐工以及中聯這幾家行業龍頭企業發布的上半年經營情況，業績增長成為普遍現象。

柳工8月28日晚間披露半年報，上半年公司實現營業收入54.58億元，同比增長50.42%，凈利潤2.44億元，同比增長1423.65%。

此前，中聯重科發布2017年半年度業績預告，預計1-6月盈利11-13億元，同比扭虧為盈，其中公司的核心業務工程機械板塊的營業收入較去年同期增長約80%。徐工機械表示，預計上半年凈利潤為5-6億元，上年同期為盈利1.27億元。

對于行業當前的高速增長，中銀國際在報告中認為，2017 年工程機械有望維持高景氣度。

“結合開工情況和草根調研，我們認為大多數終端用戶趨于理性，年初銷量暴增不會透支全年需求。我們也認為本輪工程機械需求更多來自于基建、采掘，而非房地產，房地產不再是工程機械需求的決定性因素，PPP 項目落地帶動的基建投資將使工程機械需求邊際改善”，中銀國際稱。