工程機械行業迎暖意 三一重工轉型升級效果超預期

工程機械行業市場終于迎來了暖意。基于市場開工率提升和新開工項目的增長，2016年行業挖掘機整體銷量不斷攀升，1-11月累計銷售63409萬臺，同比增長約15%。需求的回暖帶動行業的整體復蘇，產品由挖掘機向其他品類設備擴散。

挖掘機等主要產品銷售增速明顯

今年下半年，三一重工、柳工以及徐工機械三家主要挖掘機公司實現了較快的銷售增速。尤其是9月份以來，市場釋放積極回暖信號，三家公司的同比增速出現了明顯加速態勢，其中三一重工挖掘機銷售增速最為明顯：根據東方財富Choice數據，今年9~11月增速分別達到101.12%、129.38%和131.30%。

從中國工程機械工業協會挖掘機械分會行業數據統計來看，11月份，納入統計的27家主機制造企業共銷售各類挖掘機械產品6663臺，較去年同期上升72.7%。1-11月累計銷售63409臺，同比增長約15%。根據預期，今年挖機銷量將突破7萬臺，累計同比增長約20%。11月份，三一重工銷售業績可圈可點，同比增翻番。初步統計，1-11月三一重工共計銷售挖掘機超過12000臺，在國內市場的占有率已連續六年保持第一。

需求的回暖帶動行業的整體復蘇，產品由挖掘機向其他品類設備擴散。今年前10月，工程機械主要企業產品銷量44.79萬臺，同比增長6.45%。到10月份，起重機、裝載機、旋挖鉆機、叉車、混凝土機械等產品銷售均實現正增長。其中，旋挖鉆機、叉車單月銷量增速超過20%。

值得關注的是，三一泵送設備、樁工機械、起重機械等產品的發貨需求率先實現增長。三一重工三季度報顯示，公司前三季度凈利潤1.7億元，同比增長328.5%;當季經營性現金流凈額超過了20億元，公司抗風險能力增強，業績整體向好。

轉型效果超預期

分析人士認為，三一重工業績的取得離不開海外業務的積極拓展。目前，三一重工的海外銷售占比已達到40%以上。公司加強與“一帶一路”沿線國家的國際產能合作，同時在南非、印度、印尼三大市場進行了深度布局。三一印度今年1~10月的銷售額同比增長63%。印尼市場預計今年銷售將超過6000萬美元。

此外，三一在筑工、軍工、互聯網、金融等新業務不斷取得突破。三一筑工是今年發展最為迅猛的一個新業務單元，中國有超過40%的PC成套裝備由三一筑工提供，今年還一舉拿下海內外多個PC工廠項目。新業務創造了新的利潤增長點，對沖了主業下滑的周期性影響，這也是公司在行業下行時期繼續領跑行業的原因。

今年年底，公司還適時打出一套組合拳，作價41億元轉讓北京三一重機100%股權，同時計劃向三一集團轉讓三一汽車制造公司和三一汽車起重機械公司的部分應收賬款。這一動作，將盤活近100億規模資產，同時優化企業資產結構，強力修復企業資產負債表。

多管齊下，提升企業盈利能力，轉型升級效果超出預期。在經歷了近五年的下行周期之后，三一重工實現了內部“強身健體”的目標。

招商機械研究員表示，受益于新開工的增長和上游企業盈利的改善，以及十三五規劃的進一步推進，行業景氣回暖，預計行業明年銷量將有20%左右的回升。三一重工明年業績有望進一步釋放彈性。