2月鋼材價格升幅較大 后期仍將呈波動走勢

2月份，由于“春節”長假的影響，國內市場鋼鐵生產和消費都處于低水平運行狀態。受國家化解過剩產能政策預期影響，鋼材價格升幅較上月有所加大。隨著企業復產增多，后期鋼價缺乏大幅上漲的基礎，價格仍將呈波動走勢。

一、國內市場鋼材價格繼續上升，環比升幅有所加大

2月末，鋼鐵協會CSPI中國鋼材價格指數為60.04點，環比上升2.44點，升幅為44.24%，較上月加大2.06個百分點，連續3個月環比回升;同比下降15.02點，降幅為20.01%。

1、長板材價格均繼續上升，板材升幅高于長材

2月末，CSPI長材指數為60.15點，環比上升2.40點，升幅為4.16%，較上月加大2.70個百分點;CSPI板材指數為61.40點，環比上升2.88點，升幅為4.92%，較上月加大1.87個百分點，比長材價格升幅高0.76個百分點;與去年同期相比，長材指數下降14.19點，降幅為19.09%;板材指數下降15.48點，降幅為20.14%。

2、主要鋼材品種價格均有所上升

2月末，在中國鋼鐵工業協會監測的八大鋼材品種中，長材和板帶材價格繼續上升，無縫鋼管價格由降轉升。其中高線、螺紋鋼和角鋼價格分別環比上升86元/噸、99元/噸和57元/噸;中厚板、熱軋卷板、冷軋薄板和鍍鋅板價格環比分別上升155元/噸、138元/噸、85元/噸和46元/噸;無縫鋼管價格上升34元/噸。

3、鋼材價格逐周上行

從各周情況看，CSPI國內鋼材價格綜合指數在春節后呈逐周上行走勢。2月第一周比1月末略有下降，第三、四周持續上升;進入3月份，第一周繼續小幅上升，第二周大幅上升。

4、各區域市場鋼材價格均繼續上升

2月份，全國各區域市場鋼材價格均繼續上升，且漲幅較上月均有所加大。其中：華北、西南、中南、華東、西北和東北地區鋼價指數環比分別上升5.54%、4.16%、3.98%、3.82%、3.81和3.65%，分別較上月升幅加大1.77、2.28、3.52、1.88、0.21和1.32百分點。從漲幅情況看，本月華北地區升幅較大，東北地區升幅較小。

二、國內市場鋼材價格變化因素分析

2月份國內粗鋼產量繼續下降，受市場預期上升影響，中間商補庫明顯，致使鋼材價格繼續呈現上漲走勢。

1、投資增速有所反彈，鋼材需求相對平穩

據國家統計局數據，1-2月份，全國固定資產投資(不含農戶)增長10.2%，增速去年全年提高0.2個百分點;全國房地產開發投資同比增長3.0%，增速比去年全年提高2.0個百分點;規模以上工業增加值同比增長5.4%，增速比去年12月回落0.5個百分點;全社會用電量同比增長2.0%，增速去年12月份提高3.5個百分點。總體來看，盡管經濟形勢不如去年同期，但環比出現一定增長，鋼材需求相對平穩。

2、鋼鐵產量繼續減少，市場供需矛盾有所緩解

據國家統計局數據，1-2月份，全國生鐵、粗鋼和鋼材(含重復材)累計產量分別為10539萬噸、12107萬噸和16228萬噸，同比分別為下降7.0%、5.7%和2.1%;全國粗鋼日均產量為201.78萬噸，比去年12月份減少5.87萬噸，下降2.83%。粗鋼產量連續環比下降，市場供需矛盾有所緩解。

3、鋼材社會庫存持續增加，市場預期進一步增強

2月末，全國主要市場鋼材社會庫存量升至1263萬噸，環比上升351萬噸，連續2個月上升，升幅為38.53%，比上月升幅加大32.81個百分點。鋼材社會庫存不斷增加，顯示市場對后市預期進一步增強，對鋼材需求和價格有一定的拉動作用。

三、國際市場鋼材價格繼續回升

2月份，CRU國際鋼材綜合價格指數為109.2點，環比上升2.2點，升幅為2.1%，連續第2個月回升;比上年同期下降31.5點，降幅為22.4%。

1、長材價格由降轉升，板材價格繼續上升

2月，CRU長材指數為118.4點，環比上升0.2點，升幅為0.2%，由降轉升;CRU板材指數為104.6點，環比上升3.2點，升幅為3.2%，連續第2個月環比上升。與上年同期相比，長材指數下降35.0點，降幅為22.8%;板材指數下降29.8點，降幅為22.2%。

2、北美、亞洲升幅收窄，歐洲由降轉升

(1)北美市場

2月，CRU北美鋼材價格指數為123.4點，環比上升3.7點，升幅為3.1%，升幅較上月收窄2.5個百分點。2月份，美國制造業PMI為49.5%，環比上升1.3個百分點。其中生產指數環比上升2.6個百分點，進口指數下降2.0個百分點;2月末，美國粗鋼產能利用率為72.4%，與上年同期持平。本月美國中西部鋼廠鋼筋價格繼續下降，但降幅收窄;小型材、線材和型鋼價格由降轉升;板帶材價格繼續上升，升幅較上月有所收窄。(2)歐洲市場

2月，CRU歐洲鋼材價格指數為120.6點，環比上升1.2點，升幅為1.0%，環比由降轉升。2月份，歐元區制造業PMI為51.2%，環比下降1.1個百分點。其中：德國為50.5%，環比下降1.8個百分點;西班牙為54.1%，環比下降1.3個百分點;意大利為52.2%，環比下降1.0個百分點;法國為50.2%，環比上升0.2個百分點。受貿易保護措施影響，進口鋼材對歐盟市場壓力有所減輕。本月德國市場鋼筋、小型材、線材和中厚板價格繼續上升，且升幅有所加大;薄板類鋼材由降轉升;型鋼價格由升轉降。

(3)亞洲市場

2月，CRU亞洲鋼材價格指數為94.5點，環比上升1.9點，升幅為2.1%，升幅較上月收窄0.7個百分點。2月份，中國、日本和韓國制造業PMI分別為49.0%、50.1%和48.7%，環比分別下降0.4、2.2和0.8個百分點，分項指數中的新訂單均有所下降。本月遠東市場鋼筋、小型材有所上升;板帶材價格繼續上升，但升幅收窄;型鋼、線材價格環比持平。

四、后期鋼材市場價格走勢分析

隨著天氣轉暖，鋼材需求將逐漸啟動。受國家化解鋼鐵過剩產能以及“兩會”釋放的穩增長措施預期影響，3月上旬鋼材價格出現大幅上漲，近期又明顯回落。后期隨著企業復產增多，鋼材價格缺乏持續上漲基礎，總體仍將呈波動走勢。

1、宏觀經濟保持較快增長，對鋼鐵需求仍有較強的拉動作用

今年是“十三五”開局之年，李克強總理在十二屆全國人大四次會議上所做的政府工作報告中，提出了經濟增長預期目標為6.5-7%，在強調增強消費是拉動經濟增長基礎作用的同時，提出要更好地發揮投資的穩增長關鍵作用。今年國家將加快啟動一批具有全局性、基礎性、戰略性的重大工程，中央預算內投資安排資金5000億元，重點支持保障性安居工程、糧食水利、中西部鐵路、科技創新、節能環保和生態建設。同時，為加大金融對工業的支持力度，3月2日，工信部、央行、銀監會聯合下發了《加強信息共享促進產融合作行動方案》，通過促進金融資源向實體經濟企業集聚，提高金融資源配置效率，為產業提質增效、轉型升級創造良好的融資環境。從總體情況看，今年我國經濟增長速度雖有所放緩，但仍是較快增長，對鋼鐵需求仍有較強的拉動作用。

2、市場供大于求矛盾突出，鋼價缺乏大幅上漲的基礎

目前國家正積極推進供給側改革，推動化解鋼鐵過剩產能，但短期內供大于求的局面難以扭轉。2015年我國粗鋼產量出現近三十年來的首次下降，鋼鐵產能利用率低于70%，粗鋼表觀消費量下降5.4%，比粗鋼產量降幅高3.1個百分點。今年一季度出現的鋼價大幅上漲主要是受市場預期的影響，需求端沒有出現明顯的支撐因素，并且在鋼價上漲后，原來一些處于停產、限產的企業又開始復產、擴產，在供大于求局面下，后期鋼材價格難以大幅上漲。

3、原燃材料價格繼續上升，對鋼價支撐作用進一步增強

3月份以來，鐵礦石、廢鋼等原燃材料價格繼續上漲走勢。截止3月11日，據鋼鐵協會監測，CIOPI進口鐵礦石價升至56.06美元/噸，比2月末上升7.52美元/噸，升幅達15.49%;國產鐵精礦價格升至475元/噸，比2月末上升48元/噸，升幅為11.51%;廢鋼價格升至1214元/噸，比2月末上升115元/噸，升幅為10.46%。主要原燃材料價格繼續呈上升走勢，對后期鋼價的支撐作用進一步增強。

4、鋼材庫存小幅下降，顯示市場對后市預期有所調整

截止3月4日，全國主要市場鋼材社會庫存量升至今年來的最高水平1268萬噸，但僅比2月末上升5萬噸，升幅為0.42%，較上月升幅明顯收窄;3月11日，全國主要市場鋼材社會庫存量為1222萬噸，比上周下降46萬噸，降幅為3.63%。鋼材社會庫存出現小幅下降，顯示市場對后市預期有所調整。

后期市場需要關注的主要問題：

一是需求端沒有出現明顯的拉動因素，鋼價暴漲暴跌對鋼鐵企業不利。據鋼鐵協會監測，3月第二周，CSPI國內鋼材價格綜合指數比2月末大幅上升了16.42%。但從變化情況看，鋼價經歷了先漲后跌的走勢，凸顯了沒有需求端支撐的鋼價短期性變動。鋼價暴漲暴跌不利于鋼鐵企業的生產經營，企業應冷靜研判市場變化，不盲目跟漲擴產。

二是鋼材出口呈下降趨勢，將加劇國內市場供需矛盾。1-2月份全國出口鋼材1785萬噸，同比下降1.3%，其中1月份出口974萬噸，2月份出口811萬噸，連續2個月環比下降。3月份受國內鋼材價格大幅上漲影響，出口資源勢必回流國內市場，再加上貿易摩擦的影響，將加劇國內市場供需矛盾。

三是鐵礦石價格漲幅高于鋼價，后期漲勢難以持續。今年以來，隨著鋼價回暖，鐵礦石價格也出現上漲走勢，但幅度明顯高于鋼價。據鋼鐵協會監測，截止3月11日，CIOPI進口鐵礦石價格為56.06美元/噸，比年初上漲了31.69%，比同期CSPI國內鋼材價格指數漲幅高7.69個百分點。受鋼鐵產量下降的影響，后期鐵礦石市場也將是供大于求狀況，價格也不會大幅上漲，仍應在低位調整。