鋼材和鐵礦石價格跌近底部 后期鋼價將呈低位波動走勢

10月份，隨著天氣轉冷，國內市場進入鋼材消費淡季，需求形勢仍較疲軟，供大于求矛盾更為突出，鋼材價格繼續呈下降走勢。隨著穩增長政策措施效果逐漸顯現，鋼材和鐵礦石價格跌近底部，后期鋼價將呈低位波動走勢。

一、國內市場鋼材價格繼續下行

10月末，鋼鐵協會CSPI中國鋼材價格指數為59.44點，環比下降1.75點，降幅為2.86%;同比下降26.96點，降幅為31.20%。

1、長材價格降幅收窄，板材價格降幅加大

10月末，CSPI長材指數為61.21點，環比下降1.42點，降幅為2.27%,較上月收窄1.89個百分點;板材指數為58.20點，環比下降2.10點，降幅為3.48%，降幅比上月加大0.99個百分點。與去年同期相比，長材指數下降26.15點，降幅為29.93%;板材指數下降28.81點，降幅為33.11%。

2、主要鋼材品種價格繼續下降

10月末，在中國鋼鐵工業協會監測的八大鋼材品種中，高線、螺紋鋼、中厚板價格降幅收窄，環比分別下降63元/噸、23元/噸和45元/噸;角鋼、熱軋薄板、冷軋薄板、鍍鋅板和無縫鋼管價格降幅有所加大，環比分別下降68元/噸、77元/噸、97元/噸、109元/噸和86元/噸。

3、鋼材價格繼續呈下降走勢

從各周情況看，10月份鋼材價格綜合指數繼續下降，至11月中旬降至58.24點，再創有指數以來的最低水平。

二、國內市場鋼材價格變化因素分析

10月份，全國粗鋼產量環比下降，但國內市場鋼材需求和出口也有所下降，市場仍是供大于求局面，鋼材價格繼續呈下行走勢。

1、主要用鋼行業增速繼續回落，鋼材需求形勢未見好轉

據國家統計局數據，1-10月份，全國固定資產投資(不含農戶)同比增長10.2%，比1-9月增速回落0.1個百分點。其中：基礎設施投資同比增長17.4%，增速比1-9月份下降0.7個百分點;全國房地產開發投資同比增長2.0%，增速比1-9月份回落0.6個百分點;10月份，規模以上工業增加值同比增長5.6%，比9月份回落0.1個百分點;全社會用電量同比下降0.24%，增速同比回落了3.3個百分點;中國制造業PMI為49.8%，連續第三個月低于50%。從總體情況看，宏觀經濟下行壓力仍較大，鋼材需求形勢未有明顯好轉。

2、表觀消費量降幅快于產量，市場仍是供大于求局面

據國家統計局數據，10月份,全國生鐵、粗鋼和鋼材(含重復材)產量分別為5631萬噸、6612萬噸和9427萬噸，分別同比下降4.4%、3.1%和0.2%;平均粗鋼日產量213.29萬噸，環比上月減少7.10萬噸，下降3.22%。另據海關統計，10月份全國出口鋼材902萬噸，進口鋼材95萬噸，凈出口鋼材807萬噸，折合粗鋼837萬噸。按上述數據計算，10月份國內市場粗鋼表觀消費量為5775萬噸，同比下降4.2%，降幅高于粗鋼產量1.2個百分點。從總體情況看，國內市場鋼材需求疲軟的局面未有改觀。

3、主要原燃材料價格仍處低位，對鋼價支撐作用不足

據鋼鐵協會監測，10月份，國產鐵精粉、冶金焦和廢鋼價格繼續下降，環比分別下降10元/噸、18元/噸和63元/噸，降幅分別為1.98%、2.46%和5.06%;進口鐵礦石(海關)平均價格為58.58美元/噸，環比上升0.57美元/噸，升幅為0.98%;煉焦煤價格保持平穩。主要原燃材料價格下降，對鋼價支撐作用不足。

三、國際市場鋼材價格降幅加大

10月份，CRU國際鋼材綜合價格指數為115.0點，環比下降6.8點，降幅為5.6%，較上月加大2.6個百分點，連續第14個月下跌;比上年同期下降45.6點，降幅為28.4%。

1、長材和板材價格降幅均有所加大

10月，CRU長材指數為127.5點，環比下降7.6點，降幅為5.6%，較上月加大3.4個百分點;CRU板材指數為108.7點，環比下降6.5點，降幅為5.6%，較上月降幅加大2.2個百分點。與上年同期相比，長材指數下降43.3點，降幅為25.4%;板材指數下降46.8點，降幅為30.1%。

2、北美、歐洲和亞洲降幅均有所加大

(1)北美市場

10月，CRU北美鋼材價格指數為126.6點，環比下降7.1點，降幅為5.3%，降幅較上月加大2.5個百分點。10月份，美國制造業PMI為50.1%，環比下降0.1個百分點。其中新訂單指數上升2.8個百分點，客戶庫存指數下降3.5個百分點;10月末，美國粗鋼產能利用率為72.2%，比上年同期下降5.6個百分點。受原料價格下降和低價進口量鋼材的影響，本月美國中西部鋼廠主要品種鋼材出廠價格繼續下降，除線材降幅收窄外，其他品種價格降幅有所加大。

(2)歐洲市場

10月，CRU歐洲鋼材價格指數為134.6點，環比下降5.7點，降幅為4.1%，降幅較上月加大1.3個百分點。10月份，歐元區制造業PMI指數為52.3%，環比上升0.3個百分點。在歐元區主要國家中，德國制造業PMI為52.1%，環比下降0.2個百分點;西班牙為51.3%，環比下降0.4個百分點;意大利為54.1%，環比上升1.4個百分點;法國為50.6%，環比持平。受需求疲軟、原料價格走低影響，本月德國市場主要鋼材品種價格均有所下降，型鋼、中厚板價格由升轉降，其他品種鋼材價格降幅加大。

(3)亞洲市場

10月，CRU亞洲鋼材價格指數為97.3點，環比下降7.3點，降幅為7.0%，降幅較上月加大3.8個百分點。10月份，日本制造業PMI為52.4%，環比上升1.4個百分點。其中新出口訂單指數環比上升4.2個百分點;韓國制造業PMI為49.1%，連續第8個月低于50%;中國制造業PMI為49.8%，環比持平。其中新訂單指數環比微升0.1個百分點，連續兩個月回升。受鋼材市場需求疲軟影響，本月遠東市場鋼材價格繼續下降，且降幅均較上月有所加大。

四、后期鋼材市場價格走勢分析

隨著鋼材市場進入消費淡季，鋼鐵生產和需求均會有所下降，市場供大于求矛盾仍較突出。預計后期鋼材價格仍難以大幅回升，將呈低位波動走勢。

1、國家宏觀調控效果將逐步顯現，鋼材需求形勢會有所好轉

今年以來，受世界經濟復蘇緩慢、長期積累的結構性矛盾日漸突出等多重因素影響，國內需求疲弱、產能過剩矛盾突出，宏觀經濟運行下行壓力有所增大。國務院總理李克強在11月9日聽取專家和企業負責人座談會上指出，要發揮財政、貨幣、產業、價格等政策的作用，用好積極財政政策空間，合理加大減稅力度，擴大有效投資;創新貨幣政策工具，降低企業融資成本;以導向更突出的產業政策、更嚴格的標準和監管促進產業升級;部署以消費升級促進產業升級，培育形成新供給新動力擴大內需。隨著穩增長政策措施效果逐步顯現，后期鋼材需求形勢會有所好轉。

2、供需矛盾短期內難以扭轉，鋼材價格呈窄幅波動走勢

據國家統計局數據，1-10月份，全國生鐵、粗鋼和鋼材(含重復材)累計產量分別為58472萬噸、67510萬噸和93430萬噸，分別同比增長-3.3%、-2.2%和1.0%;鋼材凈出口折合粗鋼8453萬噸，同比增長31.8%;國內粗鋼表觀消費量為5.91億噸，同比下降5.7%，比粗鋼產量降幅高3.5個百分點，國內市場供大于求矛盾更為突出。國際市場鋼鐵需求增長也較緩慢，CRU國際鋼材價格指數連續第14個月下跌。在供大于求狀況未有改觀的情況下，后期鋼材價格難以回升，將呈低位波動走勢。

3、鋼材庫存繼續下降，市場對后市預期仍然較低

10月末，全國主要市場鋼材社會庫存量降至963萬噸，連續第7個月下降，環比減少63萬噸，降幅為6.11%;與上年同期相比下降80萬噸，降幅為7.67%;進入11月份以來，鋼材社會庫存小幅回升，截止11月13日降至930萬噸，比10月末上升3.49%;同年內峰值相比下降592萬噸，降幅為38.90%。鋼材社會庫存雖小幅回升，但市場預期仍然較低。

后期市場需要關注的主要問題：

一是粗鋼產量降幅低于消費量，供大于求局面未有改觀。10月份全國粗鋼日均產量為213.29萬噸，雖同比下降3.1%，但低于同期全國粗鋼表觀消費量降幅。國內市場鋼材供需矛盾更為突出，鋼鐵企業有效控制、限產是穩定市場的重要前提。

二是鋼價跌破60點，企業效益被進一步擠壓。據鋼鐵協會監測，自10月第三周，CSPI鋼材價格綜合指數跌破60點以來，至11月中旬又連續4周下跌。鋼價不斷下探，鋼鐵企業效益被進一步擠壓。

三是出口鋼材量增價跌，與進口鋼材價格差距進一步拉大。1-10月份，全國鋼材進口鋼材均價為1135.6美元/噸，同比下降110.2美元/噸，降幅為8.85%。而出口鋼材平均價格為578.8美元/噸，同比下降196.3美元/噸，降幅為25.33%，比進口均價降幅高16.48個百分點。企業應關注出口價格過低對國際市場的影響。