6月鋼市分析：供求矛盾加劇價格仍將震蕩下滑

一、市場回顧分析

進入5月份，在期貨、金融市場反彈和鋼價預期回升的帶動下，鋼廠產能得到釋放，原燃料需求增加，鐵礦石價格出現新一輪上漲行情。但由于下游需求沒有得到有效改善，成交低迷，鋼材價格出現了與鐵礦石價格相反的下跌行情。截止到31日，省內市場三級螺紋鋼2190-2210元/噸，較上月末下跌90元/噸;厚規格熱卷2410-2430元/噸，較上月末下跌80元/噸;窄鋼帶2250元/噸，較上月末下跌70元/噸;中板2320-2420元/噸，較上月末下跌40元/噸; 45#鋼2450-2480元/噸，較上月末下跌100-110元/噸。

二、市場走勢預測

5月份鋼鐵行業PMI指數回落5.8個百分點至42.4%，創近16個月以來新低，并已連續14個月處于50%的榮枯線下方;5月制造業新訂單指數略有反彈;新出口訂單指數為23個月來最低值;產出指數下跌2個百分點至48.4,創13個月來最低點。

整體數據顯示二季度經濟開局依然低迷，后期仍將處于探底通道，前期持續寬松的政策對經濟刺激效果仍未顯現;央行近7個月來第三次降息，政策面繼續寬松，但股市效應吸金，導致實體經濟資金仍顯不足，后期寬松政策仍可預期;鐵礦石、螺紋鋼期貨持續回調，對鋼價支撐趨弱;隨著南方雨水增加，市場進入淡季，供求矛盾將逐步加劇，預計6月份鋼材價格將以震蕩下滑為主。

三、影響國內鋼市運行的因素：

1、宏觀經濟延續低迷，政策寬松仍將持續

4月份CPI同比漲1.5%，PPI同比下降4.6% 連續38個月負增長;1-4月份全國固定資產投資回落1.5個百分點;全國房地產開發投資回落2.5個百分點;規模以上工業增加值回落0.2個百分點。資金方面，央行5月11日下調存貸款基準利率0.25個百分點，近7個月來第三次降息，央行輪番降準降息，流動性充裕局面一時不會轉變，資金利率繼續回落。4月份經濟多項指標亮紅燈，融資成本依然難降，物價總體水平處于低位，后期貨幣政策寬松力度將進一步加碼。

2、下游需求繼續釋放 雨季到來將受其影響

1-4月份全國固定資產投資、全國房地產開發投資和基建投資增速雖仍出現回落，但速度放緩。針對實體經濟低迷的現狀，政府更多穩增長加碼政策有望繼續出臺提振實體經濟。5月18日發改委批復2400億鐵路項目，近20個地方政府相繼發布穩增長政策，預計后期市場需求將逐步釋放。

進入5月份以來，我國南方地區連續迎來大范圍雨水天氣，受此影響，包括鐵路、公路、房地產工地、地下管網、水利水電等一系列重大戶外工程項目施工嚴重受阻。相關地區鋼鐵消費幾乎停滯，湖南、上海等7省市還將延續大雨，當地鋼材市場交易氛圍十分清淡。在天氣作用下，南方地區雨季特征明顯，進一步弱化鋼鐵需求的釋放。

3、鋼廠繼續增產，供應壓力逐步回升

國內鋼廠開工率正在持續回升，代表地區唐山開工率升至94.03%;統計局數據顯示5月中旬重點鋼企粗鋼日產180.6萬噸，較上旬增長2.79萬噸;重點企業庫存1656.7萬噸，較上旬增加73.2萬噸;隨著前期低價原料使用，鋼廠開工率出現上升，市場供應壓力明顯加大。

另外由于市場的疲軟，成本大幅上漲的情況下，鋼廠無法通過鋼價傳導至市場，資金壓力逐漸加重，對此鋼廠通過加快發貨來緩解。4月下旬以來，鋼企內部庫存降幅明顯加大，而現貨市場去庫存速度有所放緩;此消彼長之下，預計后期供應壓力進一步擴大。

4、鋼材社會庫存降幅收窄

截止到5月29日全國主要市場五大鋼材品種社會庫存1290萬噸，較上期減少20.07萬噸，目前全國主要城市螺紋鋼庫存為627.49萬噸，較上期減少6.75萬噸;線材庫存總量為131.19萬噸，較上期減少3.34萬噸;熱軋庫存總量為277.25萬噸，較上期減少5.92萬噸;冷軋庫存總量為142.03萬噸，較上期減少1.71萬噸;中板庫存總量為112.04萬噸，較上期減少2.35萬噸。與前期相比，社會庫存降幅收窄。當前正值施工旺季，工地基本按施工進度備貨，市場階段性的剛性需求繼續釋放，對鋼價支撐作用依然較強。但隨著后期雨季到來，市場進入淡季，供求矛盾將逐步加劇。

5、進口礦反彈遇阻，后期仍有下跌空間

4月底至今，鐵礦石現期貨市場雙雙回升，進口礦價格較此前低點大幅反彈超過30%，沖破60美元/噸;但這種勢頭已經明顯受到需求壓制;鐵礦石期貨進入5月中旬后重歸弱勢，進口礦在60美元上方遭遇反彈阻力，后期仍有下跌空間。

一方面是海外鐵礦石向中國的發貨量穩步回升，礦價回升后引發部分高成本礦企復產，供應壓力持續釋放;另一方面是中國主要鋼企這一輪采購補庫接近尾聲，成本上升后鋼企無法轉嫁至現貨市場，虧損加大使得其對原料的采購更加謹慎。在后市，鐵礦石供應嚴重過剩格局不改，大礦山不會主動持續減產，高成本礦山會跟著礦價的反彈伺機而動。下游鋼鐵行業的繼續軟弱也帶來持續競價能力的弱勢，因此近期鐵礦石市場將在60美元附近震蕩。與此同時，鋼坯也重回2000元下方，煤炭市場依舊弱勢，廢鋼市場需求沒有改善，成本下行壓力加大。

6、主導鋼廠有意挺價 接單困難突顯

寶鋼、鞍鋼、首鋼相繼出臺6月份價格政策，其中寶鋼熱軋、冷軋價格維持平盤，優惠增加50元/噸;鞍鋼熱軋平盤，冷軋、中板出廠價格下調50元/噸，訂貨優惠增加50-80元/噸;首鋼熱卷維持平盤，冷軋價格下調100-200，部分地區優惠增加50元/噸。隨著鋼材和鐵礦石價格走勢出現不同步，鋼廠盈利受到擠壓，有意挺價的鋼廠逐步增多，但受制于訂單相對不足，多采取增加優惠來搶抓訂單。