市場分析：經濟低位回暖跡象出現 鋼材市場會受哪些影響

在3月份，部分經濟數據開始陸續公布，其中制造工業總體依舊疲軟，官方3月制造業PMI為50.2%，微升0.1個百分點，結束了連續三個月的回落;而匯豐中國PMI終止繼續下降至48%，較初值下降0.2個百分點;數據表明，我國經濟低位回暖跡象開始出現，那么會對鋼材市場帶來哪些影響，下面進入今天的討論。

1、生產指數為52.7%，比上月上升0.1個百分點。反應3月份國內主要制造企業生產活動有小幅的擴大，但月環比僅回升0.1個百分點，加上2月份節假日較多，季節性的生產活動不足，因此實際來看，3月份制造業低迷的情況并沒有實質性的好轉，這也造成了對上游冷熱軋等板材原料需求不足的原因所在。

2、新訂單指數為50.6%、新出口訂單指數為50.1%，分別回升0.1和1.9個百分點。反應3月份制造企業接單情況有所好轉，特別是新出口訂單指數較大回升反應制造企業的外貿形勢向好;今年以來，歐美經濟持續改善，國際需求開始回暖，這較好的刺激了我國出口業務的回升;特別是近期以來的對美元匯率不斷下降，致使以美元結算的出口業務價格優勢更為明顯，出口需求增速強于國內需求;另外，因為今年以來國內經濟持續疲軟，國內消費帶動不足，中央正在加快實施穩增長措施，擴大內需消費將繼續成為主力軍，預計后期會有一些刺激消費的措施出臺，有利于加快制造業的去庫存步伐。

3、產成品庫存指數48.3%、原材料庫存指數47.8，分別回升0.5和0.4個百分點。其中產成品庫存指數雖處于50點以下，但仍在回升，反應制造企業內部產品庫存量有所增加;除汽車行業依然較為景氣外，家電、工程機械、造船等銷售情況并不十分樂觀，多數企業庫存壓力較大，占壓資金量過重導致資金偏緊，繼續生產受限，也許近期他們的主要任務依然是去庫存為主;好在國家發布的新型城鎮化規劃指出讓1億人轉化成真正意義上的城鎮人口，預計會帶動包括汽車、家電等一系列內需的擴大，有助于制造行業去庫存。與此同時，其原材料庫存依然處于低位，反應制造企業在庫存壓力較大，消費需求不足的情況下，對鋼鐵等生產原料的采購積極性也繼續下降，因此，制造業弱勢不僅導致其對鋼材的剛性需求減弱，也使得其下降了鋼鐵等原料庫存周期。

4、生產經營活動預期指數62.7%，月環比回落0.9個百分點。雖然制造企業對后期生產經營的預期信心有小幅回落，但依舊處于擴張水平之上，反應制造業生產企業對未來行業前景依然看好;在二季度國家陸續實施穩增長措施之后，特別是隨著人的城鎮化加快，國內市場擴大內需消費依然是主力，家電、汽車等行業預期依然較好，因此制造業對鋼材等需求還處于一個擴張水平，無需過于擔心。

5、鋼鐵PMI三連降后首度回升 仍處枯榮線以下。在此前的3個月中，我國的鋼鐵行業因為受到環保治理、淘汰落后產能、虧損加大等多方面因素的影響而持續疲軟，3月鋼鐵PMI首度回升，反應隨著鋼市需求旺季到來，鋼企利潤緩慢恢復后，生產經營活動再次抬頭，但連續7個月處于枯榮線以下，也證實我國的鋼鐵產業尚未走出低迷期，還將持續一段時間;在資金緊張、原材料觸底反彈的影響下，預計4月份鋼鐵行業或有好轉，但暫時難以重回擴張區間。

總的來說，整個制造業經濟均出現了筑底的跡象，雖然上升勢頭暫時不足，但在穩增長措施的激勵下，后市預期相對提升，加上近期人民幣弱勢有助于刺激制造業出口業務，也包括鋼材出口競爭，因此對于鋼鐵市場而言，4月份下游需求將會逐步釋放，從而繼續帶動鋼價小幅反彈。