制造業上月訂單上演大逆勢 或不會出現經濟硬著陸

8月1日，天津一家鋼鐵公司人士的高興溢于言表。該公司目前鐵、鋼生產能力分別達到450萬噸，為全國500強企業。

根據他的說法，目前盡管是生產淡季，但是由于訂單不錯，所以整個生產淡季出現了旺季的特征，此后幾個月也可能出現類似的情況。

他的說法有全國的調查數字支持。根據中國物流與采購聯合會公布的數字，2011年7月份，中國PMI為50.7%，環比僅回落0.2個百分點；其中，7月份全國制造業新訂單指數為51.1%，高于上月0.3個百分點，繼續位于臨界點以上。這是2005年全國有上述指數以來，首次出現7月份訂單指數環比上升的情況。

此前2005-2010年，歷年7月制造業新訂單指數均不高于6月，平均回落幅度高達2.0個百分點。而今年7月份訂單指數逆勢而上，根據興業銀行[13.07 -1.13% 股吧]首席經濟師魯政委的分析，這表明內需開始出現走強的情況。預計8、9月份制造業指數會繼續向好。

野村證券分析師孫馳預計中國經濟可能最晚在今年四季度重獲增長動能。

他判斷，2011年全年中國經濟增速在9.4%左右， 短期經濟風險主要來自通脹，近幾周的食品價格數據表明通脹風險仍居高不下。“政府更有可能繼續關注控制通脹，而不是促進經濟增長。”

7月制造業訂單逆勢回升

據了解，過去每年的7月份都是制造業訂單的淡季，不過今年的情況并不一樣。

自去年12月份以來，制造業訂單指數除了3月份短暫回升外，一直出現持續下降的趨勢，而本次逆勢回升，根據中國物流與采購聯合會的判斷，可能“預示著當前國內需求增長獲得了新的支撐”。

根據中國物流與采購聯合會的報告，7月份鋼鐵行業(黑色金屬冶煉及壓延加工業)、電氣機械與器材制造業、飲料制造業等新訂單增長加快。

受此影響，鋼鐵行業的新訂單指數本月回到臨界點50%以上，改變了6月份以及之前幾個月在臨界點之下的情況。而這種訂單的增長，可能意味著下一步生產還要加快。

“我的鋼鐵”資訊部帶鋼部經理牛春磊告訴記者，7月份的帶鋼出現了訂單快速增加的情況。這在目前的淡季顯得不尋常。由于帶鋼用于建筑鋼管比較普遍，這可能意味著因為保障性住房的加快施工，不少企業開始準備原材料。

“7、8月份南方雨季要結束，意味著施工的黃金時期可能要到來。”她說。

數據顯示，今年以來的粗鋼產量整體在螺旋上升。蘭格鋼鐵分析師侯志蕓判斷，目前鋼材庫存下降，訂單增加，可能說明未來鋼鐵企業的產能會實實在在地擴大。因為往年淡季時應該有個傳統的檢修，但是今年的檢修不明顯。

“這反映了雖然說節能減排、調整結構，但實際上產能仍是擴大的，總體來看產能還是過剩的。”她說。

整個制造業指數也出現類似的特征，即整個7月份的制造業淡季，訂單指數并不淡。由此未來的整個制造業可能會重新回升。中國PMI分析小組秘書處主任、中采咨詢總經理于穎認為，7月份淡季出現訂單增長確實是經濟一個好的、積極的信號，根據歷史的經驗看，8、9月份PMI(制造業采購經理指數)都會有一個相對的季節回升。

經濟硬著陸之憂解除

盡管7月份PMI指數連續4個月下滑，但是多家投行機構判斷，由于新訂單指數上升，未來整個制造業生產指數可能加快上升。因此，中國經濟硬著陸的警報可能已經解除。而整個經濟在第四季度可能會出現再次加快的情況，當前的調控應以控制通脹為主要目標。

于穎指出，過去幾個月以來，PMI的確在往下走，但是一直在臨界點之上，所以不認為經濟會有硬著陸的風險。“過去只是有幾個月部分行業部分區域的需求不足，這里面有季節的因素，也有宏觀經濟運行中的一些問題，但是硬著陸的風險應該是不存在的。”她說。

根據物流與采購聯合會發布的報告，7月份汽車(運輸設備制造業)、紡織業、醫藥制造業等行業生產指數持續位于臨界點以下，企業生產量仍下滑。

2011年7月份，中國PMI為50.7%，已經連續4個月環比回落，但是7 月PMI 的

下跌幅度明顯小于歷史平均的-1.2 個百分點，顯示出經濟發展態勢趨穩。