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下載手機APP●市場回顧：期鋼領漲，現貨小幅走高；
●成本分析：鋼坯價格大幅拉升，鋼廠價格試探上調；
●供需分析：需求釋放相對平穩，庫存繼續減倉下行；
●宏觀分析：各地房價調控目標相繼出臺，市場資金仍面臨較大不確定性；
●綜合觀點：由于下周存在節后補庫需求放大以及資金面好轉預期，所以近期鋼價仍將維持平穩。
1、西本指數
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2、本周上海螺紋鋼價格變化情況
縱觀近三周現貨走勢，鋼價一改之前單邊下挫走勢，而是進入震蕩反復周期，而繼下周的持續回落之后，本周滬上鋼價再次出現試探走高跡象，截至4月1日，西本指數報在4630元/噸，較上周五持平；同期，滬上優質品二級螺紋鋼代表規格調整至4580元/噸，較上周五上漲30元/噸；滬上優質品三級螺紋鋼報價則調整至4680元/噸，較上周五上漲50元/噸。
從本周鋼材走勢來看，期貨領漲現貨的特點得到充分體現，此外，唐山普碳鋼坯周末至今接近150元/噸的強勢反彈也對市場給予了較強提振，于是，本輪跌勢中的第二波反彈應運而生，且從北向南蔓延。但由于目前鋼市畢竟仍處于震蕩勢，且需求放量難以持續，市場各方心態仍偏謹慎，多數地區鋼價在沖高之后又進入平穩觀望。
那么，清明節后鋼價將如何調整？節后補庫需求會不會放量？鋼廠價格如何調整？帶著諸多疑問，一起進入本期行情分析。
3、全國市場方面
根據國內知名鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線的交易監控數據顯示，本周國內鋼價再度反彈，且華北和華南鋼價已經重回上輪反彈高點。
北京市場：本周北京建筑鋼價小幅上行，單周價格上漲40元/噸。現高線8mm價格4790元/噸；二級小螺紋12mm價格5040元/噸，二級大螺紋4850元/噸，三級小螺紋516元/噸，三級大螺紋4960元/噸，盤螺價格4860元/噸。
市場反饋，受周末唐山鋼坯大幅上漲影響，北京鋼價也出現一定推高跡象，但現貨漲幅明顯弱于鋼坯漲幅，且由于北京市場線材出貨不佳，目前也多是螺紋上漲，線材、盤螺傾向持穩。但總體來看，經過近半月來價格的震蕩反復，目前北京鋼價已經重回上次反彈高點，盡管看好后市的也不在少數，但供需雙方操作還是十分謹慎，貿易商傾向于出貨為主，終端用戶也多是按需采購，所以短期鋼價仍處于震蕩格局，難以持續推高。
杭州市場：本周杭州建材價格大幅上揚，單周價格上漲90元/噸。現沙鋼產Ф16-25mmHRB335螺紋主流報價在4770元/噸，永鋼產Ф16-25mmHRB335螺紋主流報價在 4730元/噸，其余鋼廠主流報價在4650-4670元/噸；三級鋼方面，現西城主流報價在4680元/噸；線材方面，現高線主流報價在4720元/噸左右。
市場反饋，隨著上周杭州鋼價的持續回落，市場低位殺跌動能有所減弱，而本周一期鋼價格出現大幅走高，對現貨市場亦形成一定帶動，大廠資源報價隨之出現一定上調，在下游需求買漲心態的影響下，市場成交也較前期明顯上升，盤中價格持續推高。綜合來看，商家在考慮到庫存、資金等情況后，多以量定價，短期價格仍能維持相對堅挺。
廣州市場：本周廣州建材價格持續走高，單周價格上漲70元/噸。線材方面，現韶鋼 Q235Ф8-10mm高線市場價格在4740元/噸左右，萍鋼、珠海粵鋼同規格高線主流售價在4660-4670元/噸，北臺、九江等鋼廠同規格高線資源市場價格在4600-4620元/噸。二級螺紋鋼方面，現韶鋼HRB335Ф18-25mm規格資源價格4830元/噸，冷鋼、萍鋼 HRB335Ф18-25mm規格主流售價在4810元/噸，珠海粵鋼同規格資源價格4810元/噸左右；三級螺紋鋼方面，現萍鋼 HRB400Ф18-25mm規格售價基本穩定在4970元/噸左右。
市場反饋，受周末鋼坯價格上漲以及周一期鋼反彈影響，廣州鋼價出現試探走高，且由于需求跟進尚可，周二以后市場價格繼續走高，部分商家直接封盤觀望。據貿易商反饋，前期資源多處于虧損狀態，而后期拿貨成本又偏高，因此商家出現一定惜售心理，多選擇控制出貨節奏。另外，由于目前由于南北價差不明顯，北方資源鮮有發往南方，同時，南方一些鋼廠，如珠海粵鋼、萍鋼近期都在檢修，發往市場的資源必然有所減少。綜合來看，近期廣州建材仍有一定盤整走高空間。
二、成本分析
1、本周鋼廠調價
本周隨著國內鋼價、原料價格的聯動上漲，鋼廠出廠價格也以上調為主基調，但總體上調幅度不大，以小幅度、多頻率上調為主。近日市場盛傳國家節能減排力度加大，江蘇、河北等地許多鋼廠均受限電影響生產放緩，但筆者了解鋼廠生產情況總體正常。其中沙鋼4月份建材訂貨比例為螺紋鋼9折，線材、盤螺5折，螺紋鋼訂貨量較3月份的8折訂貨相比繼續上升。
從鋼廠生產情況來看，據中鋼協統計，3月上中旬全國粗鋼日均產量為193.16萬噸，其中3 月中旬全國粗鋼日均產量為194.48萬噸，刷新了歷史旬產量紀錄。3月中旬重點鋼鐵企業鋼材庫存環比上升。本旬重點統計鋼鐵企業鋼材庫存量956.85 萬噸，比上一旬增加3.28 萬噸，增幅0.34%；粗鋼庫存量125.19 萬噸，比上一旬增加12.53 萬噸，增幅11.12%。可見在全國范圍內鋼廠產能仍呈加快釋放態勢，將延緩國內市場去庫存化的進程。
2、原材料
本周原料市場除焦炭價格繼續下跌外，鐵礦石、廢鋼、鋼坯價格均出現明顯上漲。
具體來看，鋼坯市場：近期鋼坯價格表現頗為強勢，自三月中旬以來已連續三周保持上漲，累計上漲幅度達到220元/噸。下游調坯軋材企業開工率陸續升高，階段性補庫集中，鋼坯需求旺盛，推動價格連續上漲。焦炭市場：本周國內焦炭價格仍處于弱勢下跌通道，焦化企業依然有焦炭庫存、鋼廠接貨狀況不佳。同期，焦煤價格一直處于高位水平，并且焦化企業優質主焦煤、肥煤較為緊缺，將抑制焦炭價格進一步下跌的空間。廢鋼市場：本周華東地區廢鋼市場價格出現小幅上漲。由于當前收貨成本普遍較高，廢鋼商家看漲情緒較濃，供貨熱情不高。
鐵礦石市場：本周國內鐵精粉價格明顯回升，單周價格上漲70元/噸，鋼廠補充庫存的積極性增強，市場成交趨于好轉。外盤價格連續上漲，目前63.5%印度粉礦外盤報價在177美元/噸，較上周末上漲3美元/噸，目前市場上對后市較為看好，詢盤采購情況漸多；由于鋼廠生產成本較高，采購低品位的情況趨多。
海運市場，波羅的海干散貨運價指數（BDI）在上周二至周五連漲四日之后，本周出現小幅回落。3月30日BDI指數報收于1545點，較上周五回落40點。據業內人士獲知的消息，出于安全考慮以及對日本航線海運費漲價的擔憂，一些船公司已經取消了前往東京灣港口的航次或更換目的港。而日本政府的應急限油政策也使船舶在日本的港口加油困難。
三、供給和需求分析
西本新干線交易平臺數據顯示，盡管清明臨近，但由于月底資金緊張，且市場走勢尚不明朗，終端采購偏向謹慎，所以本周銷量僅較上周小幅提升，節前備貨效應難有體現。
從庫存情況來看，根據西本新干線綜合庫存監測數據顯示，本周滬上建材庫存已經連續四周減倉，總體減倉幅度在5%左右。而經過一段時間的庫存消化之后，目前市場供需暫時進入到一個相對均衡階段。但考慮到鋼鐵企業開工率仍在高位，且鋼廠庫存再度上升，后期供給壓力依然不容小視。
四、宏觀分析
（1）1-2月份，全國規模以上工業企業實現利潤6455億元，同比增長34.3%。在39個工業大類行業中，38個行業利潤同比增長，1個行業虧損下降。其中黑色金屬礦采選業增長1.1倍，黑色金屬冶煉及壓延加工業增長26.1%，有色金屬冶煉及壓延加工業增長16.7%。
（2）本周二央行在銀行間市場發行990億元1年期央票，發行量較上周增加了近一倍，這是1年期央票連續第三周發行放量?上周二央行發行了500億元1年期央票,發行利率為3.1992%,本周發行量較上周增加了490億元?本周四，央行在公開市場發行260億元三月央行票據，發行量較上周減少了210億元。
（3）中國指數研究院監測的35個城市中，上周(3月21日-27日)有逾六成城市樓市成交量環比上漲，10個城市成交量漲幅在20%以上，4個城市成交量漲幅過50%。與樓市成交量大幅回升相關聯，成交價格出現下降，上周上海市商品住宅成交均價為22169元/平方米，環比下跌4.9%;上周深圳新房成交均價為18851元/平方米，環比跌0.9%。
（4）國家發改委3月29日公布今年資源節約和環境保護主要目標，其中單位GDP 能耗目標要比上年下降3.5%，而萬元(人民幣)工業增加值用水量比上年下降7%。以上目標明顯高于市場預期，這意味著在“十二五”的開局之年，節能和節水的政策措施將盡快出臺。業內人士認為，2011年設定較高的目標是為了降低今后四年的工作壓力，避免出現“十一五”末期集中突擊的局面。為了保障 2011年目標完成，制度建設必須盡快到位。
（5）工信部部長苗圩日前在淘汰落后產能工作部際協調小組會議上指出，預計2010年和“十一五”期間淘汰落后產能目標任務全面超額完成，2011年目標任務將盡快分解下達。
（6）3月29日，住建部發布通知，要求各地在落實《國務院辦公廳關于進一步做好房地產市場調控工作有關問題的通知》(國辦發〔2011〕1號)，確定年度新建住房價格控制目標時，要在本地區內聽取社會的意見，使各地調控目標的制定科學合理，并取得社會的認同和支持。已經公布本地區年度新建住房價格控制目標的城市，也要以適當的方式聽取社會的意見，并根據聽取意見的情況，酌情調整已發布的調控目標。通知還要求各省級人民政府督促所轄各城市做好上述工作。
本周宏觀方面備受關注的2011年各地房價調控目標相繼出臺，其中除北京提出今年新建普通住房價格與去年相比穩中有降外，其他地方政府出臺的房價調控目標卻是漲聲一片，顯示在通脹及土地財政難改觀的背景下，樓市調控仍任重道遠。各地公布的房價調控目標也引起了公眾的廣泛質疑，住建部緊急發文要求地方政府制定年度新建住房價格控制目標時要聽取社會的意見，已出臺調控目標的也要根據聽取意見的情況，酌情調整已發布的調控目標。如果未來房價上漲預期加劇帶來了量價齊升，或將引發中央再出調控政策。
從金融數據來看，整個三月份，央行在公開市場呈現資金凈回籠狀態。本周二和周四央行分別發行 990億元1年期央票和260億元三月央行票據，至此，央行已連續第四周實現資金凈回籠。在信貸方面，今年2月新增貸款規模只有5000多億元，比1月份劇減一半，市場預計3月份新增信貸仍在5000億元人民幣左右。由于公開市場到期資金量巨大，據統計4月份公開市場到期資金量高達9110億元，貨幣市場的資金面仍相對寬松。據西本新干線監測的數據顯示，3月25日滬大額承兌匯票月貼現利率為5.76‰，較2月底的6.57‰大幅回落12.33%。值得注意的是，相對銀行間資金面的寬松，不少企業仍然出現資金緊張，貸不到款的企業轉向信托等方式輾轉從銀行取得資金的比比皆是，后期市場資金仍面臨較大的不確定性。
五、綜合觀點
近幾周鋼價走勢頗為反復，而對于節后市場走勢，提醒大家關注以下幾個方面：
其一、需求因素。西本新干線監測數據顯示，從3月下旬開始，終端需求釋放節奏便開始出現反復，而本周由于季度末資金緊張的因素，節前備貨效應也沒有得到體現。但下周是4月初期，預計無論是資金面還是需求面都將有所改善，所以對于下周需求預期，可以適當看好。
其二、成本因素。客觀而言，近期鋼價的強勢走高，成本推動作用明顯。周末至今唐山普碳鋼坯反彈幅度已經達到150元/噸，而外礦報價也提高了6美元 /噸。此種局面下，部分中小鋼廠開始試探提價，而大廠價格也傾向維穩。對于貿易商而言，隨著持倉成本的再度走高，低賣意愿自然明顯減弱，聯合拉高開始成為主流。
其三、資本市場因素。本周期鋼走勢總體較為穩健，對現貨市場心態起到有利支撐。但圍繞4800一線多空爭奪較為激烈，而后期期鋼還面臨其他品種下行拖累以及加息預期打壓。所以短期維持震蕩觀點，難出明確趨勢。綜合概括而言，筆者認為，由于下周存在節后補庫需求放大以及資金面好轉預期，所以鋼價仍將維持相對堅挺。基于此，對下周市場行情維持偏中性的評價—藍色預警。具體來說，西本指數下周將在4600-4650元/噸區間窄幅調整。
