鋼材期貨以退為進 后市熱情誰來點燃？

再過8天，鋼材期貨上市就滿8個月了，上市以來除了行情起伏跌宕，成交量和持倉量巨大也成為期鋼的一大亮點。而近幾個交易日，螺紋鋼期貨主力合約成交和持倉均有所萎縮，而遠月合約卻在日益放大。鋼材期貨前期的強勁反彈開始顯露疲態，步入了“上下兩難”的尷尬境地。影響期鋼走勢的因素乏善可陳，現貨價格并未因鋼廠的不斷提價而大幅攀升，而是更加依附期價走勢；鐵礦石談判雖尚未開始，各方消息卻依然源源不斷。那么，左右搖擺之間，誰來決定期鋼未來方向？鋼材市場的熱情何時才能點燃？

**鐵礦石談判“漣漪不斷”**

　　對中國鋼材業來說，鐵礦石談判總有說不完的話題，難怪巴西礦業巨頭淡水河谷公司總裁Roger Agnelli日前接受記者采訪時說，與中國的談判從來都不平靜。在距中鋼協10月份提出新年度鐵礦石談判的新模式時隔一個月之際，中方與三大礦山目前仍未正式接觸，而目前，鐵礦現貨價格已突破100美元，較2009年的長協價高出27%左右；同時，由于國內對鐵礦石的需求仍然強勁，海運費暴漲五成，飆升至2009年新高。

　　就在此時，之前默默無聞的武鋼集團，卻率先制造出了“中國價格”。11月16日，武鋼在官方網站上表示，其已于近日與委內瑞拉礦業集團公司成功達成五方協議，并達成了一個遠低于2009年鐵礦石長協價的價格，但具體價格尚未透露。據了解，委內瑞拉礦業集團公司是委內瑞拉惟一的鐵礦生產企業，2009年該礦生產能力為2300萬噸。委內瑞拉鐵礦總儲量總共146.57億噸，目前已探明儲量41.84億噸。

　　從今年中方與FMG公司達成的協議也可以看出，中方正在選擇國外中小礦山為突破口，以增強中方在談判中的話語權。中鋼協常務副會長羅冰生也曾表示,目前,三大礦山依然是主流鐵礦石供應方,其地位短期內難以被取代，但中國不會放棄多方找礦的戰略。長城偉業分析師謝趙維表示，武鋼集團與委內瑞拉礦業集團公司達成所謂的“中國價格”對2010年鐵礦石談判會有一定的幫助，但作用不大。預計在美元繼續貶值的趨勢中，鐵礦石價格將肯定上漲。

　　較世界鋼鐵協會10月對明年中國鋼鐵需求的預測，中金公司發布最新報告指出，受房地產和汽車消費熱潮的影響，中國2010年的鋼鐵需求可能會上升12%，并進一步刺激鐵礦石價格上漲，協議價格可能會上漲15%～20%。

　　**需求淡季鋼價如何擇向而行？**

　　中國鋼鐵工業協會近期表示，目前固定資產投資、工業增加值、進出口等指標都將好于上半年，后期市場也將保持較高的鋼材消費力度，預計鋼材需求不會明顯減弱，但鋼鐵行業產能釋放不會大幅下降。后期市場仍面臨壓力鋼鐵生產持續高增長，是影響鋼材價格穩定回升的重要因素。由于市場預期趨好，鋼材庫存變化值得關注。當前，雖然相關市場庫存也連續第5周實現減倉，但減倉速度明顯放緩，終端銷量有趨弱表現。中鋼協日前發布的一份報告顯示，受國內市場產能過剩、庫存上升、外需依然萎縮等因素影響，預計后期國內鋼材市場和價格將呈波動運行、逐步企穩、小幅回升態勢。

　　當前，10月固定資產投資仍在高位運行，大量新開工項目，房地產市場銷售情況良好開工率也較高。雖然鋼鐵行業產能過剩問題嚴重,但近日大型鋼企仍紛紛提價。上周,寶鋼和武鋼分別調高12月份的鋼材出廠價。本周繼寶鋼、武鋼上調鋼價后,鞍鋼也宣布調高12月鋼材出廠價格，主流產品價格提升150-400元之高。中期期貨分析師何飛表示，近期鐵礦石價格及油價，海運費均在上漲，鋼廠提價一方面是受成本推動，另一方面是近期鋼價反彈的結果，更多是鋼廠對后市的良好預期。

　　雖然鋼廠仍在提價，但現貨市場鋼材價格卻并未出現大幅攀升，近期由于受到全國大面積雨雪天氣的影響，下游需求受到影響，現價的走勢似乎更遵循期價走勢。據業內網站數據顯示，重點監測的28個城市建筑鋼材市場價格總體仍呈現觀望氛圍，但偏空走勢跡象漸強，全國建材市場均價延續小幅下滑。主要市場中，上海，北京建筑鋼材市場價格繼續下跌。

　　自上周大陸期貨空頭及永安期貨多頭大幅減倉之后，期鋼1002合約開始出現盤整狀態，并持續至今，成交量和持倉量也持續萎縮，多空因素的平衡使得資金繼續炒作的意愿降低。但是值得關注的是1005合約開始活躍，多頭增倉跡象明顯，近弱遠強格局顯示資金對未來的鋼價更加看好。上海中期分析師陳悅表示，在目前國際大宗商品強勢上漲，美元疲弱通脹壓力加大的環境下，中長期來看鋼材期貨會受成本壓力推動上漲，近期下跌的因素可能包括雨雪天氣和年底及明年一季度的傳統房地產開工淡季。