機械行業：工程機械景氣持續

行業評級:維持“買入”

　　維持機械,“買入”評級;工程機械景氣持續;高鐵、航天軍工、核電、煤炭機械、農機水利、節能環保設備景氣向上。

　　基本維持投資組合,調入廈工股份

　　大市值組合(中國南車、中國重工、三一重工);小市值精選(中鼎股份、利歐股份、廈工股份、新筑股份);小市值組合(中鼎股份、新筑股份、博深工具、利歐股份、st高陶、廈工股份、上海機 電)。廈工股份調入組合。

　　保障性住房、水利投資延續工程機械景氣至2011年以后

　　保障性住房2011年1000萬套,2012年1000萬套,13-15年1600萬套(年均533萬套)。2011年保障性住房大幅增長將拉動工程機械繼續增長;2012年保障性住房不會下滑,商品房被抑制的投資有望在2012年反彈,2012年房地產新開工面積將保持增長,保障性住房延長工程機械景氣度,短期利好工程機械。推薦三一重工、中聯重科、廈工股份、山推股份。

　　高鐵受************案及高負債輿論的拖累將逐漸消化,下跌提供買入機會

　　受************案及高負債輿論負面影響,及估值過高,高鐵板塊出現調整,我們認為二季度起,高鐵板塊將迎來機會。鐵道部長盛光祖稱鐵路企業負債在安全范圍,劉志軍案是個案,中國高鐵建設思路不會改變。中國鐵路企業負債約18000億元,負債率約56%,在安全范圍。中國高鐵目前主要依靠************投入,未來社會資本投入將顯著加大,同時融資方式將更加多元化。我國幅員遼闊,人口密度大,高鐵的占地和耗能要比其他交通方式低,所以高鐵能夠解決我國的運力問題,我國將形成世界上獨一無二的高速鐵路網。