從柳工技術創新看行業經濟復蘇

    安徽柳工160噸履帶吊日前順利下線。160噸履帶吊在國內行業中是一個快速增長且尚未形成穩定競爭格局的生產領域，柳工及時介入，去年10月立項，今年7月完成產品設計，僅用3個月時間就完成了試制。在此前的9月12日，柳工牌QY70噸起重機在安徽蚌埠成功問世，它是采用大量新工藝、新材料，由柳工自主設計、研發并制造的產品。QY70噸起重機刷新了柳工起重機制造紀錄，是柳工起重機發展史上噸位最大、技術最新的產品。

　　作為我國機械制造業領先的上市公司，柳工應對國際金融危機的策略，是以工程機械為核心，加強自主創新，積極整合資源，優化產品結構，完善產業鏈，培育發展新的產業平臺。通過充分利用自主品牌優勢，加快整合區內外機械行業資源，實現產業資源效益最大化。三季報顯示，受益于公司對產品結構的調整和鋼材價格維持低位等因素，2009年前三季度公司毛利率為 20.81％，處于歷史相對高位并維持上升趨勢。

　　截至2009年10月30日，滬深兩市共有1456家上市公司公布了三季報。統計顯示，前三季度上市公司實現營業收入75030.43億元，同比下降4.9％，歸屬于母公司股東凈利潤實現7140.56億元，同比上升1.4％。剛剛上市的創業板公司在上市公告書中也披露了今年前三季度經營情況。統計顯示，28家公司今年前三季度營業收入總額68.43億元，同比增長42.31％；完成凈利潤總額12.96億元，同比增長49.95％。

　　統計還顯示，前三季度盈利的公司數量1300多家，占比約八成，盈利公司的數量較前三年有所下降，但上市公司整體經營企穩回升，延續了今年前兩季業績環比增長的勢頭，第三季度上市公司凈利潤環比增長4％。另外，值得注意的是，今年前三季度上市公司凈利潤同比降幅快速收窄，僅微降2％，去年底以來凈利潤同比負增長的趨勢得以扭轉。

　　行業景氣上升帶動企業增長

　　電力、房地產、汽車、化工、航運等行業景氣回升，帶動行業企業同比或環比實現超預期增長，這成為三季報中的一大亮點。

　　作為經濟復蘇的先行行業，電力行業、航運業由去年的持續跌落到今年前三季度的景氣回升，直接受益于宏觀經濟運行向好的拉動。

　　今年以來，電力行業上市公司業績一直表現突出。上半年電力行業凈利潤同比增速最快，進入三季度后，電力行業延續了快速增長的勢頭。據統計，2009年前三季度，電力上市公司累計實現營業收入2439.83億元，同比增長7.85％；累計實現凈利潤208.83億元，同比增長1822％。世紀證券行業分析師認為，從火電上市公司來看，前三季度，大部分沿海地區的火電公司受益于煤價和海運費下行、電量增速冒尖等因素，業績恢復較好。毛利率同比增速較大，業績恢復較好的火電公司有粵電力、上海電力(5.73,0.00,0.00%)等。

　　此外，部分行業原料價格下降致使生產成本降低，受益于產業振興政策的推動，另一些行業及其子行業內需恢復較好。基于這些原因，有色金屬、醫藥生物、輕工制造、紡織服裝、日用品等行業上市公司前三季度均實現了超預期增長。

　　部分行業面臨調整壓力

　　經濟整體復蘇的大背景中，鋼鐵、水泥、化工、有色等行業的發展，仍要破解產能過剩等因素的制約。

　　目前，在各行業復蘇的大背景下，大多數企業生產經營困難有所緩解。但結構調整總體進展仍有待加快，不少領域產能過剩、重復建設仍較突出。這一因素成為部分行業上市公司前三季度發展的掣肘。

　　以化工原料生產龍頭企業新安股份(45.00,0.00,0.00%)為例，2009年前三季度，公司實現銷售收入29.26億元，同比下降51.6％；主營業務利潤5.40億元，同比下降78.3％；公司主營產品之一————草甘膦經營環境惡化是公司業績低于預期的主因。受到2008 年草甘膦高價格、高利潤的誘惑，國內各省份大量上馬草甘膦裝置，造成了產能的嚴重過剩，再加上需求的萎縮，行業過度競爭，產品價格持續低迷，導致草甘膦行業盈利能力迅速惡化。國都證券研究院徐文峰認為，盡管草甘膦價格的低迷已經遏制了行業的進一步投資，但是，現有產能的消化、部分劣勢產能的退出仍然需要較長的時期，因此，短期內草甘膦價格難以出現有力度的回升，這也制約著公司草甘膦業務盈利能力的恢復。

　　另一個例子發生在鋼鐵行業，2009年前三季度全國主要32家鋼鐵類上市企業累計營業收入7055億元，同比下降28.92％；其中第三季度營業收入為2670億元，同比下降24.41％。鋼鐵行業產能過剩是造成鋼鐵類上市公司業績難以提升的主要原因。河北省冶金行業協會相關專家預測，今后一段時間國內鋼鐵產能過剩的壓力依然存在，鐵礦石原料價格的回落減弱了對鋼材價格的支撐作用，前三季度高產量、高庫存的現狀決定了第四季度國內鋼材市場競爭將更為激烈。

　　有色金屬行業與鋼鐵行業有著類似處境。公布三季報的15家有色金屬企業凈利潤同比下降了65％，三季度較二季度下降了10％左右，且行業內企業的差距加大。處于行業上游的企業隨著產品價格上漲實現盈利，而下游企業受制于價格上漲的壓力，經營難度加大。

　　在水泥行業，前三季度的供給壓力仍然較大，產能增速大于需求增速。工業和信息化部9月發布了《水泥行業準入條件（征求意見稿）》，從總量控制、自有資本金比例、礦山資源、單線規模、能源消耗等角度對水泥行業設定準入門檻。天相投資顧問行業分析師認為，水泥產能控制相關政策對水泥行業是一項長期利好。在建產能的投放將對今明兩年的供給構成一定壓力，核準未開工產能和規劃未核準產能將受到政策的調控。2011年以后，伴隨新建產能擴張趨緩和落后產能的逐漸退出，水泥行業產能嚴重過剩、供需大幅失衡的局面或將得到緩解，屆時水泥類上市公司將進一步具備盈利能力改善的空間。

　　業內人士認為，我國下一階段將加大產業結構的調整力度，鋼鐵、水泥、有色、化工等行業產能過剩的狀況將有所改觀，相關板塊的上市公司也將面臨機遇。

　　憑借在主營業務上的開拓創新和穩健經營，各行業上市公司正在克服國際金融危機的影響，穩固筑就實體經濟復蘇根基。